今年比特幣的價格走勢在“黃金”與“納斯達(dá)克”的相關(guān)性間波動，但伯恩斯坦分析師指出，短期關(guān)聯(lián)性可能具有較強(qiáng)的誤導(dǎo)性。相比之下，散戶拋售接近枯竭、企業(yè)增持潮以及ETF資金回流才是關(guān)鍵指標(biāo)，這些因素或?qū)⑼苿颖忍貛胚M(jìn)入“供應(yīng)緊縮”狀態(tài)，并促使價格創(chuàng)下新高。上周Twenty One Capital宣布囤積約4.2萬枚BTC（約合40億美元），加入Strategy等企業(yè)的競爭行列。當(dāng)前已有約80家企業(yè)持有70萬枚比特幣，占總供應(yīng)量的3.4%。
美國現(xiàn)貨比特幣ETF上周凈流入達(dá)到30億美元，創(chuàng)下五個月以來的新高，總持倉量占比特幣流通量的5.5%。機(jī)構(gòu)化資本占比從去年9月的20%升至33%，其中投資顧問持有的比例高達(dá)48%，顯示出強(qiáng)勁的資產(chǎn)配置需求。結(jié)合企業(yè)持倉數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)化資本已控制了約9%的比特幣供應(yīng)量。若美國政府實(shí)施戰(zhàn)略儲備計(jì)劃，可能會引發(fā)主權(quán)國家間的囤幣競賽。此外，交易所中的比特幣余額占比已從2023年底的16%降至13%，不過部分資產(chǎn)僅轉(zhuǎn)移至ETF托管方。
根據(jù)伯恩斯坦分析師的預(yù)測，比特幣價格將在2025年底達(dá)到約20萬美元的周期峰值，到2029年底有望達(dá)到50萬美元，而到2033年底則可能突破100萬美元大關(guān)。然而，在這一過程中，市場仍會出現(xiàn)間歇性的一年熊市調(diào)整期。這種長期趨勢反映了機(jī)構(gòu)投資者對比特幣未來價值的認(rèn)可，同時也為市場帶來了更多不確定性與機(jī)會。
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