本站訊 歐洲央行（European Central Bank，簡(jiǎn)稱 ECB）經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表的一篇題為《比特幣的分配后果》的新論文認(rèn)為，即使在比特幣價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，早期采用者將是唯一受益方，而后來者和非持有者將遭受嚴(yán)重后果，即使沒有“泡沫破裂”的情況。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，中本聰最初將比特幣視為一種全球支付系統(tǒng)的設(shè)想在很大程度上已經(jīng)失敗，人們轉(zhuǎn)而將比特幣視為一種不斷增長的投資資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Ulrich Bindseil 和 Jürgen Schaaf 認(rèn)為，比特幣“……不產(chǎn)生任何現(xiàn)金流（如房地產(chǎn)），利息（如債券）或股息（如股票），不能用于生產(chǎn)（如商品）。 因此，“……大多數(shù)現(xiàn)有的計(jì)算或估計(jì)資產(chǎn)公允價(jià)值的方法在應(yīng)用于比特幣時(shí)都失敗了。”該論文認(rèn)為，從貝萊德首席執(zhí)行官 Larry Fink 和 Galaxy Digital 創(chuàng)始人 Mike Novogratz 到運(yùn)動(dòng)員 Tom Brady、演員 Gwenyth Paltrow 和 Ashton Kutcher，名人和思想領(lǐng)袖都沒有將比特幣視為一種傳統(tǒng)資產(chǎn)，而是將比特幣視為一種有可能不斷增長的投資資產(chǎn)。 然而，即使在比特幣價(jià)格持續(xù)上漲，也沒有影響持有者的“泡沫破裂”可能性的情況下，后來者和非持有者仍會(huì)遭受巨大損失，早期采用者要么將比特幣出售給后來者，要么將其套現(xiàn)為物質(zhì)資產(chǎn)。論文指出。由于比特幣不會(huì)增加經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)潛力，作者認(rèn)為，它可以被視為一種零和游戲，這意味著早期采用者只會(huì)以犧牲后期采用者或非持有者為代價(jià)而受益。 論文指出，這些有害后果包括“……社會(huì)其他部分相應(yīng)貧困，危及凝聚力、穩(wěn)定，最終危及民主”。盡管該論文評(píng)估了央行干預(yù)比特幣價(jià)格行為的幾種方式，但也指出了幾種擬議干預(yù)措施的弊端：“就比特幣而言，（央行）可能也會(huì)避免做出具體判斷，而只是通過進(jìn)一步收緊政策來考慮比特幣價(jià)格大幅上漲對(duì)總需求的積極影響，即實(shí)施更高的政策利率，以使總需求回到非通脹水平。” （The Block）