如果你的朋友跟你聯(lián)系并詢問有關(guān)比特幣、以太坊以及其他加密貨幣的問題，從目前的行情看（BTC 快 10 萬美元了），去指導(dǎo)他們并不容易。當(dāng)他們是缺乏經(jīng)驗(yàn)的菜鳥投資者時(shí)候，更是如此。下面是我十多年來觀察學(xué)到的一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。確保他們采取的行動，都是自己的責(zé)任。你或許有更多的經(jīng)驗(yàn)知識，不過這并不意味著你就絕對正確。沒有人懂這個(gè)市場上發(fā)生的一切。如果某個(gè)人聲稱自己很懂，那么他肯定在說謊。你可以嘗試向他們說明我們目前處于市場周期的那個(gè)階段。與我而言，我們已經(jīng)進(jìn)入本輪牛市周期 2 年了。（下圖底部是 2022 年 11 月）從 2 年前的底部開始計(jì)算的話，BTC 上漲超 6 倍，ETH 上漲超 4 倍，SOL 上漲超 30 倍。扎心的真相是，隨著代幣價(jià)格上漲，人們注意力會越來越多，這種注意力后續(xù)會轉(zhuǎn)化為購買力。因此，價(jià)格上漲得越多，人們的注意力越關(guān)注后續(xù)回報(bào)空間有多大，不過一般來說，我們越晚進(jìn)入「注意力周期」，所處的位置就越不利。所以最好的入場時(shí)機(jī)往往就是幾乎無人問津的時(shí)候，可那是 2 年前的事了。他們迫不及待想要買代幣的時(shí)候，即使現(xiàn)在入場時(shí)機(jī)并不是最好，那該怎么辦？保持簡單：就我個(gè)人而言，如果他們是菜鳥，會傾向于推薦持有一定比例的 BTC、ETH 和 SOL（50/25/25%），其他風(fēng)險(xiǎn)由他們自行承擔(dān)。至少，如果他們搞砸了「入場 / 逃頂」，他們還能維持一定的資金數(shù)字。如果他們選擇小幣種，那就鼓勵(lì)他們學(xué)習(xí)，使其低于總分配資金的 10% 來降低風(fēng)險(xiǎn)。從目前入場價(jià)格來看，如果他們翻倍了那就鼓勵(lì)他們在那時(shí)候拿出本金，這樣也同時(shí)確保了利潤。其后，如果他們的資金已經(jīng)翻 3 倍，就可以把所有的資金都套現(xiàn)，或者如果他們愿意更冒險(xiǎn)一點(diǎn)，就套現(xiàn)已經(jīng)賺到的 2 倍資金，維持剩下的一倍資金（成本），但試著讓他們理解熊市中可能出現(xiàn)的瘋狂暴跌。（如果他們是堅(jiān)定的比特幣支持者，或許永遠(yuǎn)不想出售，沒關(guān)系，但是必須準(zhǔn)備好在某個(gè)時(shí)候面對困境）熊市中的拋售是因恐慌害怕拋售所致，但在牛市中離場變得相對難了，有時(shí)候如果他們覺得賣的太早，就會恨你，不過他們以后還是會感謝你。他們還需要小心，如果選擇獲利了結(jié)其后再次忍不住進(jìn)場，將這些利潤再投資，如果市場繼續(xù)上漲，就會變 FOMO——通常這個(gè)想法會導(dǎo)致不利后果。因?yàn)槿绻袌鐾蝗槐罎ⅲ麄冏罱K可能會發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)暴跌的情況下，他們需要對已實(shí)現(xiàn)收益繳納的稅款，比他們手中最終剩下的資產(chǎn)還要多（這種情況經(jīng)常發(fā)生）。每一筆加密資產(chǎn)的出售都是應(yīng)稅事件，即便是以加密資產(chǎn)交換加密資產(chǎn)也不例外。一旦我開始真正套現(xiàn)資金，我計(jì)劃將其存放在傳統(tǒng)金融（TradFi）的保本付息賬戶中，為期 12 至 18 個(gè)月——高收益的加密穩(wěn)定幣賬戶并不計(jì)入現(xiàn)金保管的范疇，因?yàn)檫@些賬戶中仍存在加密市場風(fēng)險(xiǎn)，牛市累積的杠桿可能會讓你血本無歸。首先，我會結(jié)清我的稅務(wù)負(fù)債，然后才會再次開始尋找新的投資機(jī)會，這通常發(fā)生在人們因恐慌而失去理智，或者更理想的情況是，市場熱度消退，人們陷入冷漠之時(shí)（這往往發(fā)生在市場見頂后的 12 個(gè)月以上）。盡管交易所交易基金（ETF）和潛在的主權(quán)國家購買行為可能意味著比特幣（BTC）未來不會出現(xiàn)過于慘烈的熊市，但每次牛市到來時(shí)，人們都會找出各種理由來證明會漲到離譜的高點(diǎn)，或者聲稱不會出現(xiàn)熊市。「超級周期」無一例外都是集體妄想。我能看到周期重復(fù)（2025 年第四季度達(dá)到頂峰）的原因，也能看到周期延長并打破四年模式的原因。盡管美國新總統(tǒng)就職后我們可能會進(jìn)行整合，但我不相信關(guān)于周期縮短的這種說法。這只是熊市創(chuàng)傷后應(yīng)激障礙（PTSD）在作祟。話雖這么說，從結(jié)構(gòu)上來看，任何以 100 倍速度增長的東西，在某個(gè)時(shí)刻都容易出現(xiàn)至少 80-90% 的回撤——主要是獲利盤太多了。如果 SOL 在這個(gè)周期漲到 800 美元，那么在未來（比如 2027 年）它可能會跌至 80-160 美元。所以，如果有人在 240 美元的價(jià)格買入并堅(jiān)定持有，那么到了接下來的熊市，他們將會虧錢。人們很難從牛市的狂熱中意識到這一點(diǎn)，但既然你已經(jīng)經(jīng)歷過，你就明白，現(xiàn)在你可以教他們了 :)從現(xiàn)在的價(jià)格來看（SOL 已經(jīng)從低點(diǎn)上漲了 30 多倍），沒有人能夠因此暴富或獲得瘋狂的收益倍數(shù)，但他們將會看到有人賺了大錢，所以很難抵擋誘惑——如果你告訴他們不要買，而是等待，因?yàn)椤缸罱K的崩盤」會讓價(jià)格低于現(xiàn)在的水平，他們會感到痛苦，因?yàn)楦鶕?jù)資產(chǎn)的不同，價(jià)格仍有 2-5 倍甚至更高的上漲空間才會到達(dá)頂峰，所以一切很不穩(wěn)定。最后一點(diǎn)，我想進(jìn)一步說明，很多沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者更多地用美元（$）來思考，而不是用 X（倍數(shù)）或百分比（%）來思考。舉個(gè)例子，如果你說 SOL 可能會漲到 1000 美元，他們會想，哇！那每個(gè) SOL 的價(jià)值就會增加 760 美元！然而，從 8 美元漲到 240 美元，僅僅為每個(gè) SOL 增加了 232 美元的價(jià)值。但他們沒有意識到的是，從 8 美元漲到 240 美元是 30 倍的漲幅，而從這里漲到 1000 美元僅僅是 4 倍的漲幅。對于投資者來說，真正理解這一點(diǎn)非常重要。