停牌一周后，新奧股份（600803.SH）重大資產重組計劃迎來新進展。公司股票將于今日開市起復牌。

新奧股份3月26日晚間公告，公司擬以全資子公司新能香港為要約人，在先決條件達成后，提出私有化新奧能源（02688.HK）的方案以及購股權要約。協議生效后，新奧能源將成為新能香港全資子公司，并從港股退市；新奧股份將通過介紹上市方式在港股上市。

另外，計劃股東將獲得新奧股份新發行的H股股份及新能香港作出的現金付款作為私有化對價，每股計劃股份可獲得新奧股份新發行的2.9427股港股股份以及新能香港以現金方式按照24.5港元/股支付現金付款。據新百利估算，每股計劃股份約80港元，相較于新奧能源3月18日59.45港元/股收盤價溢價近35%。

根據預案，本次交易完成后，新奧能源將由新奧股份控股34.28%的子公司，變為新奧股份全資子公司，新奧股份主營業務不會發生變化。同時，新奧股份控股股東仍為新奧國際，實際控制人為王玉鎖。

新奧股份和新奧能源同屬新奧集團，二者定位不同，但業務存在協同。新奧股份專注于天然氣全場景運營，包括上游氣源獲取、中游儲運、基礎設施運營、下游工程建造安裝及天然氣銷售等環節；而新奧能源則側重天然氣下游銷售市場、泛能與智家等業務，與昆侖能源（00135.HK）、中國燃氣（00384.HK）等并列五大城市燃氣龍頭企業。

新奧股份表示，本次交易將進一步強化公司“天然氣產業鏈一體化協同”戰略定位。新奧股份上游擁有國內外多元化氣源資源，可充分發揮天然氣資源池優勢和液化天然氣（LNG）接收站儲運能力，為新奧能源應對下游客戶需求變化提供有效支撐；同時新奧股份可將上游氣源與新奧能源客戶需求進行匹配，進一步擴大資源池，提升舟山LNG接收站使用效率，形成“內外雙循環”協同發展的增長模式。此外，“A H”跨境上市也能增強新奧股份整體抗風險能力和市場競爭力。

在公布交易預案當晚，兩家公司還同時披露了2024年業績報告。由于2023年同期處置新能礦業收益較多，新奧股份2024年歸母凈利潤同比減少36.64%至44.93億元。新奧能源則因國際氣價下行、工程安裝業務繼續受房地產下行壓力影響等因素，主營業務天然氣銷售表現不佳，公司2024年歸母凈利潤同比減少12.2%至59.87億元。

新奧股份在前述預案中提示，本次交易資金來源為公司自有及通過銀行借款等合理方式自籌資金，若交易現金對價全部使用銀行貸款支付，交易完成后資產負債率預計將上升至67%，上市公司短期內的償債壓力、利息支出將會增加；若使用部分自有資金支付，短期內對公司經營和投資活動亦將產生一定資金壓力。

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