今年銅價飆升，空調(diào)價格卻難上漲，加上今年國內(nèi)空調(diào)市場銷量預(yù)計與去年基本持平，而新興品牌又在積極搶占份額，令競爭加劇，業(yè)內(nèi)預(yù)計行業(yè)毛利率會承壓。
奧維云網(wǎng)（AVC）大家電事業(yè)部副總經(jīng)理楊超向第一財經(jīng)記者說，銅價上漲對企業(yè)毛利率會帶來沖擊，加上今年不少空調(diào)企業(yè)追求規(guī)模上量、價格競爭加劇，預(yù)計今年空調(diào)業(yè)毛利率大概率會受影響。
銅價上漲暫未波及空調(diào)零售價
3月25日，紐約商品交易所的銅期貨價格一度漲至5.374美元/磅，創(chuàng)歷史新高，比今年年初上漲了超30%。銅是空調(diào)的重要原材料之一，有投資者擔(dān)心這一輪銅價上升會否影響空調(diào)業(yè)的利潤。
“銅價上升，目前在空調(diào)零售市場暫時沒有感受到影響。”3月27日，一位空調(diào)專賣店負(fù)責(zé)人向第一財經(jīng)記者表示，現(xiàn)在進(jìn)貨價與去年一樣，可能是由于空調(diào)大廠通過期貨已提前鎖定銅價，估計空調(diào)小廠的壓力會更大。
“今年空調(diào)市場的競爭會非常激烈，目前價格沒有上漲的動力。”一位家電經(jīng)銷商告訴第一財經(jīng)記者，空調(diào)內(nèi)需還沒有恢復(fù)到前年水平，而各大品牌廠家又有業(yè)績增長的需求。大家為了達(dá)成增長目標(biāo)，競爭就會更激烈。
另一位空調(diào)經(jīng)銷商向記者說，銅價上漲會帶來終端市場利潤進(jìn)一步走低。為搶占終端市場，不少品牌推出免費(fèi)安裝（免費(fèi)打墻孔、空調(diào)外機(jī)支架免費(fèi)、高空作業(yè)免費(fèi)、加銅管2米內(nèi)免費(fèi)），這樣空調(diào)的終端銷售利潤包不住這些費(fèi)用。國家以舊換新補(bǔ)貼政策能拉動中高端空調(diào)的消費(fèi)，補(bǔ)貼20%確實很優(yōu)惠，但目前終端市場不溫不火。
奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月國內(nèi)家用空調(diào)全渠道零售量同比下滑0.7%。另據(jù)奧維數(shù)據(jù)羅盤，2025年截至3月23日，國內(nèi)空調(diào)線上均價同比下降3.09%至2959元，線上銷售額、銷量分別同比減少4.49%和1.45%；同期國內(nèi)空調(diào)線下均價上升2.5%至4415元/臺，線下銷售額、銷量分別同比增長10.59%和7.12%。
空調(diào)業(yè)競爭加劇小廠壓力更大
目前，空調(diào)是國內(nèi)家電市場中銷售規(guī)模最大的品類。隨著人們生活水平提升，空調(diào)已成為剛需，而一個家庭一般需要幾臺空調(diào)，今年以舊換新國家補(bǔ)貼政策還允許一個消費(fèi)者可以享受三臺空調(diào)的購買補(bǔ)貼，所以空調(diào)市場引來更多玩家、競爭加劇。
小米稱今年要沖擊國內(nèi)空調(diào)銷量第三，做清潔電器的追覓最近也涉足空調(diào)市場，推出帶機(jī)械臂的空調(diào)。一位觀察人士認(rèn)為，去年“國補(bǔ)”透支了部分需求，今年追趕品牌在高目標(biāo)牽引下比較激進(jìn)，一是拼價格，二是給渠道壓貨，今年開年后就“卷”起來。
“銅價上漲使企業(yè)備貨意愿增強(qiáng)，當(dāng)下節(jié)點是為旺季備貨的關(guān)鍵時期。”楊超說，3月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)量同比增長10.6%，4月內(nèi)銷排產(chǎn)量同比增長11%，未來幾個月中國空調(diào)排產(chǎn)量會維持增長態(tài)勢，預(yù)計2025年國內(nèi)家用空調(diào)銷量將同比微增0.5%，銷售額將同比增長5.5%。
在楊超看來，頭部空調(diào)品牌用期貨可以提前鎖定銅價，相比之下，腰尾部空調(diào)品牌在銅價上升的情況下壓力更大。2025年空調(diào)需求增長承壓，企業(yè)開年后在價格端相對激烈，結(jié)合成本上漲，腰尾部空調(diào)品牌的價值鏈進(jìn)一步壓縮，這考驗它們產(chǎn)業(yè)鏈的承受能力。
產(chǎn)業(yè)在線的分析師也認(rèn)為，短期來看，空調(diào)業(yè)內(nèi)銷市場仍將承壓，出口市場有望保持增長，但增速可能放緩。除了規(guī)模增長承壓，當(dāng)前銅價持續(xù)上漲，成本壓力一定程度上會壓縮企業(yè)利潤空間，在市場競爭激烈的情況下，企業(yè)可能選擇暫時犧牲利潤，維持產(chǎn)品價格穩(wěn)定，以保住市場份額。此外，因原材料價格上漲對成本控制能力較弱的中小企業(yè)沖擊更大，可能導(dǎo)致行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
3月27日，格力電器（000651.SZ）漲0.53%至45.19元/股，美的集團(tuán)（000333.SZ）跌0.38%至76.5元/股，海爾智家（600690.SH）漲0.47%至28.06元/股，海信家電（000921.SZ）跌0.3%至30.07元/股。
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