追求“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的新城控股（601155.SH），面對(duì)行業(yè)新周期與新環(huán)境，交出了一份持續(xù)盈利、輕裝上陣的業(yè)績(jī)答卷。

3月28日，新城控股發(fā)布2024年年度報(bào)告，其中亮點(diǎn)頗多，包括歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比正向增長(zhǎng)、商管的物業(yè)出租及管理收入較去年增加約14億元、開發(fā)業(yè)務(wù)減值計(jì)提大幅下降、平均融資成本降低等。在上市房企中，新城控股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)具備較為突出的韌性和穩(wěn)定性。

歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 融資取得重要突破

新城控股的業(yè)績(jī)還是一如既往的穩(wěn)健。

根據(jù)年報(bào)，2024年新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入890億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.52億元，同比增長(zhǎng)2.07%，扣非歸母凈利潤(rùn)8.70億元，同比增長(zhǎng)183.07%，公司整體毛利率達(dá)到了19.80%。

2024年，新城控股實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約401.71億元，合同銷售面積約538.82萬(wàn)平方米；實(shí)現(xiàn)回款金額411億元，回款率達(dá)到102%，有回款的銷售為公司收入提供了穩(wěn)定前提。

經(jīng)營(yíng)性物業(yè)方面，2024年，新城控股實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入128億元，同比增長(zhǎng)13.1%，超額完成125億元的年度目標(biāo)。

報(bào)告期內(nèi)，新城控股繼續(xù)恪守安全的財(cái)務(wù)基本面，確保現(xiàn)金流安全。

截至報(bào)告期末，新城控股在手現(xiàn)金余額102.96億元，在手現(xiàn)金充裕；凈負(fù)債率為52.44%，繼續(xù)保持較低水平；公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為15.12億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額已經(jīng)連續(xù)7年為正。

新城控股的有息負(fù)債水平仍保持在低位，其期末融資余額為536.50億元，同比再壓降34.29億元，公司合聯(lián)營(yíng)的權(quán)益有息負(fù)債也降至32.73億元。

2024年新城控股已如期償還境內(nèi)外公開市場(chǎng)債券52.62億元，良好的信譽(yù)表現(xiàn)也讓新城控股獲得了多方認(rèn)可，并在融資端取得突破。

去年5月，新城控股成功發(fā)行一筆規(guī)模為13.6億元的中期票據(jù)，獲得中債增全額擔(dān)保，總認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超2.7倍；11月，發(fā)行2024年度第二期中期票據(jù)，規(guī)模為15.6億元，票面利率3.5%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.97倍。此外，依托吾悅廣場(chǎng)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)基本面和不斷增長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力，2024年公司新增以吾悅廣場(chǎng)為抵押的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸及其他融資約205億，加權(quán)本金平均利率為4.97%，抵押率約50%。

截至報(bào)告期末，新城控股的平均融資成本為5.92%，同比再下降28個(gè)bp。

再開15座吾悅 出租管理收入提升

在存量時(shí)代到來(lái)之際，優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)對(duì)房企的意義非同小可，不僅能提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流、降低房企對(duì)開發(fā)銷售回款的依賴，還可以為企業(yè)提供緩沖、減少業(yè)績(jī)波動(dòng)、優(yōu)化融資能力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

新城控股至今仍然受益于“住宅 商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略。報(bào)告期內(nèi)，新城控股實(shí)現(xiàn)不含稅物業(yè)出租及管理收入120.29億元，同比再增長(zhǎng)14億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的13.52%；物業(yè)出租及管理業(yè)務(wù)毛利84.40億元，占公司總毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物業(yè)出租及管理毛利率高達(dá)70.17%，為整體利潤(rùn)持續(xù)帶來(lái)貢獻(xiàn)。

過(guò)去一年，新城控股的商業(yè)在管規(guī)模仍在穩(wěn)步擴(kuò)大，新增開業(yè)15座吾悅廣場(chǎng)。

截至2024年末，新城控股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)173個(gè)綜合體項(xiàng)目的布局，吾悅廣場(chǎng)開業(yè)商業(yè)面積達(dá)1601.07萬(wàn)平方米，出租率提升至97.97%。

根據(jù)克而瑞商業(yè)地產(chǎn)排行榜，吾悅商管的商業(yè)體量已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)前三位。

這些數(shù)字背后，新城控股的商管團(tuán)隊(duì)一直在積極修煉內(nèi)功。

去年，吾悅商管從組織體系建設(shè)、管理機(jī)制迭代出發(fā)，持續(xù)提升專業(yè)能力。堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，通過(guò)“我愛你五月”的全國(guó)營(yíng)銷活動(dòng)、悅會(huì)員的付費(fèi)會(huì)員運(yùn)營(yíng)等深度鏈接用戶情緒價(jià)值，還首次提出了“五邊形經(jīng)營(yíng)理念”，基于企業(yè)的使命、愿景、價(jià)值觀，聚焦長(zhǎng)期主義發(fā)展，致力于將吾悅商管核心優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為持續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2025年，吾悅商管將持續(xù)聚焦商業(yè)內(nèi)容引進(jìn)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，夯實(shí)經(jīng)營(yíng)理念，深入團(tuán)隊(duì)建設(shè)，建立更專業(yè)、更創(chuàng)新、更領(lǐng)先的商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。

商業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力和盈利能力的不斷提升，也讓新城控股對(duì)于未來(lái)的發(fā)展前景充滿信心。新城控股方面表示，2025年，新城控股計(jì)劃實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入140億元，計(jì)劃新開業(yè)吾悅廣場(chǎng)5座。

建管業(yè)務(wù)布局全國(guó) 打開新成長(zhǎng)空間

過(guò)去一年，新城控股積極落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，將“保交付”工作列為公司運(yùn)營(yíng)管理的重中之重，在2024年完成了逾10萬(wàn)套房的交付工作。

在穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和安全的財(cái)務(wù)表現(xiàn)之外，新城控股于2022年底成立的房地產(chǎn)代建、代管業(yè)務(wù)平臺(tái)——新城建管也展現(xiàn)出積極潛能與活力，為公司發(fā)展打開新成長(zhǎng)空間。

數(shù)據(jù)顯示，2024年新城建管累計(jì)管理項(xiàng)目超100個(gè)，其中商業(yè)綜合體管理項(xiàng)目超60個(gè)；累計(jì)管理總建筑面積超1600萬(wàn)平方米，2024年新增簽約面積超710萬(wàn)平方米，已基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局，躋身“2024中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)代建綜合能力TOP10”，并持續(xù)收獲著委托方的廣泛認(rèn)可。

方正證券3月29日發(fā)布研報(bào)稱，新城控股的開發(fā)業(yè)務(wù)減損致盈利趨穩(wěn)，商業(yè)輸出運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)驗(yàn)證，三四線城市消費(fèi)紅利盡現(xiàn)，中債增持續(xù)擔(dān)保新增融資，公開債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)較低，維持新城控股“推薦”評(píng)級(jí)。

方正證券預(yù)測(cè)，新城控股的開發(fā)業(yè)務(wù)有望不斷減虧，待后續(xù)恢復(fù)土拍后有望連續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，帶動(dòng)開發(fā)業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)軌道。商業(yè)方面，吾悅廣場(chǎng)有望持續(xù)受益于三四線城市的持續(xù)復(fù)蘇，2024年低線城市新開業(yè)餐飲、文化娛樂(lè)、生活休閑商戶數(shù)同比增長(zhǎng)47%、27%和58%，三四線消費(fèi)需求的增長(zhǎng)紅利凸顯。而且，“提振消費(fèi)”已是今年政策主旋律，新城商業(yè)有望優(yōu)先受益。

AD：

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請(qǐng)第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。