【編者按】2025年《政府工作報告》將提振消費列為重點任務之首，《提振消費專項行動方案》引起關注，3月以來全指消費指數回升1.92%，全指可選指數上漲...
2025年《政府工作報告》將提振消費列為重點任務之首，《提振消費專項行動方案》引起關注，3月以來全指消費指數回升1.92%，全指可選指數上漲1.77%，市場對消費的關注度再度回暖。“提振消費”緣何成為2025年的熱門話題？
在經濟增長的“三駕馬車”中，外需出口天然有一定的不確定性，內需是更為堅實、支撐經濟長期增長的內生力量，而其中消費對經濟增長貢獻率占比相對更高，提振消費自然成為經濟持續向好發展的工作重點之一。
事實上，消費在經濟工作中的重要地位早有體現。 在“十四五”規劃(2021—2025年)中就已提及“全面促進消費”。2024年，“鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新”(即“兩新”)相關政策接連落地，包括《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》出臺，安排超長期特別國債資金支持等。2025年，進一步提出創新消費場景，擴大服務消費等，對消費的重視擴展到了更為廣泛的方面。
【看好消費的長期生命力】
消費在宏觀經濟中的地位，同樣決定了它在資本市場的重要性。 長信基金認為，消費是一個長遠的主題 ，此次提振消費行動再次擴大以舊換新的支持力度與范圍，明確育兒補貼制度，或有望持續改善消費動力。
在傳統消費繼續向好的情況下，新型消費也在不斷誕生。長信基金認為新型消費的生命力同樣值得期待 ，在沒有經濟大幅下行、收入預期持續縮水的環境下，消費升級的需求持續存在。堅持品牌化、品類升級的企業可能迎來更為占優的競爭環境，在出現需求回歸時，或更易于迎來增長。
【長信基金：積極向新消費領域延展能力圈】
長信基金成立于2003年，在消費行業研究與投資上積累深厚，在扎實的基礎上仍在不斷拓寬投資視野，積極向美妝、個護、潮玩等多種消費領域延伸，研究觸達大消費領域的各個方面 。主動權益團隊在A H股均有積極布局，對港股互聯網等新興方向也保持長期關注。
長信投研團隊認為，如果要做長期定位消費的產品，應當積極向新消費領域延展能力圈， 消費研究常用的產品趨勢、產品周期的范式其實可以拓展到更多行業，伴隨著港股標的不斷擴充，未來在A H均有望捕捉到更多投資機會。
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