據新華社，美國總統特朗普2日在白宮簽署關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。

當日稍晚時候，美國貿易代表辦公室（USTR）公布了計算關稅的公式。從最終結果來看，關稅稅率的變化值等于美國與某國的商品貿易逆差除以美國從該國進口的貨物總額。

然而，這一計算方法引發了經濟學家和分析師的廣泛質疑，他們認為其過于簡單且缺乏經濟依據。

“對等關稅”是如何計算的

在特朗普最初提出“對等關稅”的想法時，他曾在2月13日的備忘錄中要求全面分析美國與所有貿易伙伴之間的“不公平貿易關系”，包括關稅、稅收、貿易壁壘、貨幣操縱等各種因素。

然而，最終出臺的公式卻僅以貿易逆差為核心依據。USTR解釋稱，逐一分析每個國家在關稅、監管、稅收等政策對貿易赤字的具體影響過于復雜。因此，該機構選擇了一種簡化的方法，通過單一地調整加征關稅的值，將“雙邊商品貿易赤字降至零”。

根據USTR的設想，調整關稅稅率可以減少足夠的進口量，從而填平貿易逆差。具體來說，減少的進口量等于現在的進口總額乘以關稅稅率變化，再乘以兩個彈性系數——進口價格對關稅的彈性（假設為0.25）和進口對價格的彈性（假設為4）。兩彈性系數相乘結果為1，因此公式可以簡化為：關稅稅率變化 = 貿易逆差 ÷ 進口總額。

最終，為體現“寬容”，美國政府將計算結果除以2，作為實際施加的關稅稅率。

例如，美國對歐盟加征的對等關稅稅率為20%。根據USTR數據，2024年，美國與歐盟的貨物貿易逆差為2356億美元，美國從歐盟進口貨物額則為6058億美元，兩者的比值為38.9%，該值的一半就約為20%。

來自經濟學界的批評

經濟學家們普遍認為，特朗普政府對“對等關稅”計算方法存在嚴重缺陷，缺乏科學依據，且可能引發廣泛的經濟后果。

在4月3日的一場研討會上，全球經濟分析公司BCA 研究的歐洲投資首席策略師薩瓦里（Mathieu Savary）對第一財經記者表示，這一公式“顯然不合理”。他補充說，特朗普政府也并不會用多么復雜的計量經濟學公式來估算關稅，因為關稅本身就是“武斷的、帶有政治動機的”工具。

該機構全球首席策略師貝萊欽（Peter Berezin）進一步表示，公式僅考慮商品貿易逆差，卻忽略了美國在服務貿易中的順差，這一計算“存在缺陷”。

例如，根據歐盟委員會數據，2023年，歐盟對美國的貨物貿易順差為1570億歐元，但歐盟的服務貿易赤字也同樣巨大，達到1090億歐元。

美國統計學家、選舉分析網站538創始人西爾弗（Nate Silver）則寫道，USTR的“計算方法就像那種愚蠢的學術論文，用希臘符號掩蓋其荒謬的主張。”

倫敦經濟學院副教授桑普森（Thomas Sampson）認為，這一公式是為懲罰貿易逆差國家而“逆向設計”的，缺乏經濟依據，并可能對全球經濟造成巨大損害。

瑞士洛桑國際管理發展學院（IMD）教授鮑德溫（Richard Baldwin）批評道，這一計算“完全基于貿易壁壘導致逆差的假設”，反映出“經濟上的無知”。他打比方說：“美國貿易逆差就像一個揮霍無度的青少年，試圖通過關稅解決問題，就好比讓這個青少年只去更貴的商店購物來彌補開支。”

德意志銀行外匯研究主管薩拉韋洛斯（George Saravelos）警告，根據名義貿易逆差大小施加更高關稅的決定“高度機械化”，可能會導致未來幾個月各國與特朗普政府展開“自由放任且無止境的”談判，以試圖壓低各自的關稅。

市場反應

4月3日，全球市場劇烈震蕩。英國富時100指數收盤下跌1.6%，歐洲Stoxx 600指數重挫2.7%。其中，依賴全球供應鏈的大型零售企業受到尤為嚴重的沖擊，例如德國運動服裝零售商阿迪達斯（Adidas）股價暴跌11%，航運巨頭馬士基（Maersk）市值縮水9.5%。在亞洲，日經225指數下跌近3%。

歐盟委員會主席馮德萊恩表示，這一措施是對世界經濟的“重大打擊”，并警告稱，如果談判失敗，歐盟正準備對美國關稅采取進一步對策。法國總統馬克龍則呼吁歐洲企業暫停對美國的全部投資，“直到關稅問題澄清為止”。日本經濟產業大臣武藤洋二則稱，“再次強烈敦促（華盛頓）不要對日本實施這些關稅”。

中國商務部新聞發言人稱，中方對此堅決反對，并將堅決采取反制措施維護自身權益。美方聲稱自己在國際貿易中吃了虧，以所謂“對等”為由提高對所有貿易伙伴的關稅，這種做法罔顧多年來多邊貿易談判達成的利益平衡結果，也無視美方長期從國際貿易中大量獲利的事實。

與此同時，這一措施預計也將對美國經濟自身造成顯著負面影響。據美國智庫稅務基金會（Tax Foundation）分析，特朗普政府4月2日宣布的新關稅計劃將使美國家庭每年平均多承擔2100美元的商品成本。今年美國人的稅后收入將平均下降2.1%。

該智庫預測，美國進口總額將因此銳減9000億美元，消費者可能轉而購買國貨，或干脆放棄因關稅而價格過高的商品，導致進口需求大幅下滑。

根據稅務基金會的測算，美國平均進口稅率將從去年的2.5%激增至19%，創下自1933年《斯穆特-霍利法案》實施以來的最高水平。惠譽評級（Fitch Ratings）進一步表示，實際關稅率還將繼續攀升，達到一個多世紀以來的峰值。

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