4月7日早盤(pán)，消費(fèi)電子板塊繼續(xù)下挫，截至發(fā)稿，東尼電子、共達(dá)電聲、歌爾股份等多股跌停，福立旺跌超19%，捷邦科技、精研科技等4股跌超18%，藍(lán)思科技、貝仕達(dá)克、隆揚(yáng)電子等跌幅居前。

多家A股公司緊急回應(yīng)

4月3日，美國(guó)政府宣布對(duì)美國(guó)的全球貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”，其中對(duì)中國(guó)征收的關(guān)稅稅率為34%。

截至4月6日晚，該板塊多家上市公司回應(yīng)了美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整對(duì)公司的影響，其中，多數(shù)公司表示，關(guān)稅政策對(duì)公司業(yè)務(wù)影響有限。

• 立訊精密：“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司影響有限。
• 華勤技術(shù)：公司堅(jiān)持全球化的多元產(chǎn)品布局，海外業(yè)務(wù)占比在50%左右，但其中直接銷(xiāo)往美國(guó)的產(chǎn)品收入占比約10%，總體來(lái)看，本輪關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響有限且可控。
• 移遠(yuǎn)通信：2024年度公司直接出口銷(xiāo)往美國(guó)的產(chǎn)品收入占公司總營(yíng)收的比例很小，當(dāng)前的關(guān)稅政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)未造成重大影響。
• 歌爾股份：公司將積極關(guān)注相關(guān)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境和政策的變化，積極應(yīng)對(duì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。
• 勝宏科技：公司直接出口美國(guó)占比約3.5%，直接影響有限。
• 長(zhǎng)盈精密：公司2024年直接向美國(guó)地區(qū)交付的產(chǎn)品營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重約為3%。

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”影響幾何?

愛(ài)建證券表示，消費(fèi)電子相關(guān)板塊受到關(guān)稅影響最為明顯。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)海關(guān)、美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)數(shù)據(jù)，美國(guó)40%的進(jìn)口貨物來(lái)自中國(guó)。其中中國(guó)對(duì)美國(guó)的消費(fèi)電子出口額達(dá)960億美元。美國(guó)政府提高關(guān)稅，消費(fèi)電子行業(yè)或最易受到影響。

華泰證券稱(chēng)，電子是中美之間最大貿(mào)易商品之一，受“對(duì)等關(guān)稅”沖擊較為明顯。據(jù)Trading economics和WSJ，2024年，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口電子產(chǎn)品1270億美元，占中國(guó)對(duì)美國(guó)出口29%。主要品類(lèi)包括PC和服務(wù)器（380億美元），智能手機(jī)（550億美元），電視機(jī)及顯示器（68億美元）。其中iPhone等蘋(píng)果產(chǎn)品占比較大。另一方面，2024年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口電子產(chǎn)品153億美元，占中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口11%，其中半導(dǎo)體器件和半導(dǎo)體設(shè)備占比較高。品牌中，占比較高的包括Intel CPU，美光的存儲(chǔ)，TI的模擬芯片等產(chǎn)品。

銀河證券則認(rèn)為，我國(guó)仍是制造業(yè)核心，產(chǎn)業(yè)鏈影響可控：我國(guó)擁有完善的電子產(chǎn)業(yè)鏈、成熟的勞動(dòng)力體系以及高效的物流網(wǎng)絡(luò)，能夠快速響應(yīng)蘋(píng)果的大規(guī)模訂單需求。盡管，印度和東南亞國(guó)家正逐步承接低端組裝任務(wù)，但短期內(nèi)難以替代中國(guó)的核心地位。雖然，特朗普政府期待制造業(yè)回流，但是產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)需要時(shí)間，并非一蹴而就，亦不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)果鏈公司的核心地位造成影響。在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)體系中，關(guān)稅由蘋(píng)果直接負(fù)責(zé)，因此關(guān)稅帶來(lái)的影響更有可能通過(guò)終端產(chǎn)品漲價(jià)的方式轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者。盡管這將對(duì)美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量產(chǎn)生影響，但是從全球范圍來(lái)看，影響可控。

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