4月7日，受關稅政策不確定性影響，全球金融市場遭遇“黑色星期一”，亞太股市普遍下跌。

截至收盤，滬指跌7.34%，深成指跌9.66%，創業板指跌12.50%。從板塊來看，玉米、種植業等少數板塊上漲，消費電子、電池、Sora概念等板塊跌幅居前。

全市場逾5200只個股下跌。滬深兩市成交額超1.5萬億。

港股方面，截至發稿，恒生指數跌12.45%，恒生科技指數跌超16%。科網股全線重挫，聯想集團跌超22%，嗶哩嗶哩、舜宇光學科技、快手、小米集團、阿里巴巴等多股跌超16%。

日韓股市一度觸發熔斷機制，其他亞太市場均有不同程度下跌。

A股階段性優于港股

4月6日晚，包括來自家電、電力設備等領域的多家滬市上市公司積極表態，美國關稅政策對其經營影響有限，部分企業則將其視為拓展新興市場的戰略機遇。

方正證券認為，在特朗普關稅政策沖擊下，出口端面臨的下行壓力提升，但中長期看，出口鏈的全球競爭優勢仍然延續，在出口目的地多元化、產業競爭力持續提升背景下，國內出口韌性仍然較強。

華泰證券表示，如果對等關稅長期生效，則美國衰退概率過半。全球增長、通脹、風險資產的波動性和不確定性均將明顯上升。中國逆周期政策或將明顯加碼，可能包括提振消費、加大政府投資、或提振資本市場和樓市政策。

中信證券稱，關稅“風暴”落地后，A股階段性優于港股，核心資產迎來配置性機會。

哪些行業迎來投資機遇？

醫藥

中信建投表示，看好暫時未受關稅影響的創新藥行業，在自主可控的情況下，器械、血制品國內份額提升的機遇，以內需為主的中藥、藥店及流通等行業與關稅的關聯程度不大。從長遠來看，出海依然應當是醫藥企業關鍵的戰略方向，堅決看好出海所帶來的增量機會。

光大證券也表示，本次對美國產品加征34%關稅短期將可能會抬高進口人血白蛋白的價格中樞，進口人血白蛋白價格優勢將減弱，國產白蛋白市占率有望提升，利好國產企業，血制品行業有望迎來戰略性國產替代和發展機會。

化工

華泰證券認為，考慮“對等關稅”對全球進口輪胎同步征收25%關稅，中長期而言國內輪胎份額有望以來性價比優勢持續提升。同時，我國反制政策下，化工新材料有望加速進口替代；石化及NGL下游/大豆等產品進口比例較高，影響相對較大，關注氨基酸等產業鏈自主可控相關領域。

鋰電池、光伏

太平洋證券表示，此次美國關稅變化對中國鋰電池、光伏企業影響有限，大調整是布局機會。此次關稅政策，亞非拉、歐洲等非美海外市場對產業的影響更大，美國市場占全球鋰電、光伏需求已經在15%以內。同時，龍頭公司已經在海外具有較好的產能布局。

汽車行業

華福證券表示，從長期視角，這場危機或將加速供應鏈本土化、技術自主化與區域經濟一體化的進程。中國汽車要進軍海外，必須加速本土化布局，以降低關稅風險。這意味著企業需要在目標市場建立更完善的生產體系和供應鏈網絡，實現原材料采購、生產制造、銷售服務等環節的本土化。

有色金屬

德邦證券認為，美聯儲降息周期開啟，國內貨幣財政政策雙雙發力，全面看好有色金屬板塊投資機會，貴金屬有望長牛。

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