在歷經昨日的“黑色星期一”后，4月8日早間，國家隊宣布增持，一系列利好接踵而至，A股開始反攻。其中，新能源板塊的代表寧德時代早盤一度漲超4%。

對于美政府發布的對等關稅影響，多家新能源上市公司目前作出回應。

一位新能源領域資深人士對第一財經說，近年來，我國新能源行業整體高速發展，已經成為中國制造轉型升級、深度參與國際競爭的代表性行業。部分頭部企業更借助資本市場實現飛躍，在技術工藝、成本控制、產業鏈完整性等方面建立絕對優勢，引領帶動全球能源轉型。

該人士認為，特朗普執政期間，將對美國新能源發展格局將產生較為復雜、深遠的影響，對我國新能源行業企業來說既存機遇也有挑戰。中長期來看，股價主要與上市公司基本面有關，受某項制裁打壓影響較小。

已在技術、成本等方面形成領先優勢

根據海關總署和市場機構數據，2024年全年，以新能源汽車、鋰電池、光伏產品為代表的中國“新三樣”出口金額達1.06萬億元，同比增長29.9%；風力發電機組出口金額達86億元，同比增長70.4%。新能源產業已經成為我國經濟高質量發展、中國制造國際影響力不斷提升的典型代表。

在A股上市公司中，歸屬于電池、光伏設備、風電設備的新能源行業企業共180家，占兩市上市公司總數的3.51%，其中深市101家、滬市79家。

從市值來看，新能源行業企業A股總市值約3.7萬億元，占比4.1%;其中，市值超過500億元的大市值企業共9家，除寧德時代、億緯鋰能為電池行業企業外，其余均為光伏設備企業，風電設備公司市值普遍偏小。

從財務狀況來看，新能源行業企業2023年營收、凈利潤分別為25704億元、1870.88億元，占比分別增長3.56%、3.26%。

上述新能源領域資深人士認為，中國新能源行業公司生產經營自主可控水平均較高，目前生產端已不存在被“卡脖子”的情況，且部分頭部企業相比于境外公司，已在技術、成本等方面形成領先優勢。

該人士還提到，由于受制于多重針對性限制，我國新能源行業企業在境外特別是美國市場發展受到一定阻力，其中，電池企業美國營收占比約為5%-10%，光伏企業美國營收占比最高約為17%，多數占比極低，風電企業則幾乎沒有美國業務，這與美國新能源市場整體需求規模并不匹配。

長江證券研報也認為，此次特朗普政府的“對等關稅”，對新能源行業影響十分有限。

在鋰電方面，美國新能源車銷量占比10%以內，考慮中國企業美國份額較低、實際占比小，材料環節通過電池廠間接出口美國，實際影響更小。

在光伏方面，一體化企業后續或主要采用非四國電池 美國組件的形式，美國光伏發展存在進口電池片的剛性需求，后續價格與稅率有望再平衡。

在儲能方面，美國儲能需求剛性較強，終端需求仍有支撐，另外，市場對關稅影響預期充分，龍頭估值早已刨除美國利潤。

對于電力設備、風電而言，僅少數公司有對美業務敞口，均有提前準備，并且在供應鏈地位顯著，具備議價權，總體影響較小。

不會影響中長期股價基本面因素

對于美政府發布的“對等關稅”影響，已有多家新能源上市公司作出回應。

億緯鋰能回應，該公司境外銷售面向全球市場，目前直接出口美國的占比低于4%。短期看，公司與美國客戶主要采取FOB模式進行結算，這種模式下公司不承擔關稅成本，因此當前關稅政策對現有合同的交付不造成成本影響。長期看，公司將加快完成全球化布局及海外產能建設，強化海外工廠的先發優勢，并與海外客戶做好協同；同時繼續發揮公司在CLS業務模式的優勢，通過技術授權和服務滿足海外客戶的電池供應需求。

欣旺達稱，作為全球頭部的鋰離子電池模組制造商，欣旺達高度重視國際貿易環境變化，并密切關注政策對業務的影響。經全面審慎評估，“對等關稅”對公司影響較為有限。

欣旺達2024年半年度報告顯示，該公司海外收入為96.85億元，占公司整體營業收入40.49%。但在交付模式上，一是中間件交付模式下，產品均于保稅區進行交付及美元結算，故劃分為境外業務收入，其中除個別樣品出貨外，并無直接交付到美國產品。二是客戶群體單一占比不大，訂單分布廣泛，對單一市場的依賴度較低。

欣旺達同時表示，目前，該公司關鍵原材料采購以國內供應商/渠道為主，供應鏈國產化率較高，可有效規避國際物流及關稅波動風險。另外，為應對客戶多元化需求和外部政治經濟環境的不確定性，公司一直都在積極推進全球化產業布局，在印度、越南、摩洛哥、匈牙利、泰國等國家都設有生產基地，海外的制造基地可以在關稅政策變化之下實現動態平衡，海外產能的整體布局足以支撐銷往美國本土的交付需求。

晶盛機電回應稱，該公司出口美國收入占比較低，對等關稅無明顯影響。

對于對等關稅可能帶來的股價短期擾動，上述新能源領域資深人士表示，一方面，我國新能源行業整體產業鏈完整、自主可控，而關稅多為影響銷售端預期，進而干擾市場情緒，影響企業股價，但情緒因素導致的下跌通常不會持續，對相關公司股價的擾動往往限于當日，甚至是開盤后一小段時間，對于行業整體股價走勢更加難以形成一致性的下跌壓力。

另一方面，對等關稅不會影響中長期股價基本面因素。上述新能源領域資深人士說，中長期來看，股價主要與上市公司基本面有關，受某項制裁打壓影響較小。對于新能源行業而言，2024年美方各項打壓政策只增不減，但行業公司尤其是頭部公司，憑借經營業績、技術研發、市場拓展等方面的成績，在股價上亦有亮眼表現。

“現階段A股市場發展主要還是‘以我為主’，外部因素對具體公司、行業板塊的短期擾動應充分關注、及時應對，但不必過度放大。”該人士說。

另外，部分新能源上市公司也在積極回購，強化市場信心。比如，寧德時代4月7日晚間公告，公司擬使用不低于40億元（含本數）且不超過80億元（含本數）自有或自籌資金，以集中競價交易方式回購公司股份，用于實施股權激勵計劃或員工持股計劃，回購價格上限為392.32元/股。

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