【編者按】2025 年以來，黃金價格走勢跌宕起伏。從年初到 2 月下旬，黃金價格一路高歌猛進，于 2 月下旬觸及歷史高位 2942.71 美元 / 盎司。...
2025 年以來，黃金價格走勢跌宕起伏。從年初到 2 月下旬，黃金價格一路高歌猛進，于 2 月下旬觸及歷史高位 2942.71 美元 / 盎司。然而，隨后便開啟了新一輪調整。進入 3 月，價格波動愈發劇烈，3 月 11 日，受地緣沖突升溫影響，金價盤中直線拉升，一度觸及 2929 美元，日內波動超 46 美元，截至收盤，COMEX 黃金期貨漲 0.81% 報 2922.8 美元 / 盎司。3 月 12 日，現貨黃金收盤大漲 26.38 美元，漲幅 0.91%，報 2915.57 美元 / 盎司，但上一交易日金價卻大跌 20 美元。國內黃金市場方面，3 月 11 日，黃金 T D 價格為 675.76 元 / 克，較前一日下跌 4.18 元，跌幅 0.61% ，當日最高達 680.15 元 / 克，最低至 674.5 元 / 克，成交量為 679.94。當前黃金價格在高位震蕩調整，市場多空博弈激烈。
鑫匯寶提示：2025年黃金投資市場關注要素。
1、地緣政治因素：短期波動的催化劑
地緣政治局勢的不穩定是推動 2025 年黃金價格短期波動的重要力量。近期地緣沖突升溫，極大地刺激了市場對具有避險吸引力的黃金的需求，促使金價大幅上漲。當市場傳出地緣政治緊張局勢可能緩和的消息時，如烏克蘭接受美國提出的與俄羅斯停火 30 天的建議，市場對黃金的避險需求有所降溫，進而抑制了金價的上漲勢頭。這種地緣政治局勢的高度不確定性，使得黃金價格在短期內呈現出難以預測的大幅波動，投資者不得不時刻密切關注地緣政治動態，以便及時調整投資策略。
2、經濟數據與貨幣政策：美國經濟數據的雙重影響，美聯儲貨幣政策預期的導向作用
3、 央行購金行為：穩定市場的重要力量
全球央行購金熱潮在 2025 年持續升溫。以中國為例，中國人民銀行數據顯示，截至 2025 年 2 月末，中國黃金儲備達到 7361 萬盎司(約 2289.53 噸)，較上月增加 16 萬盎司(約 4.98 噸)，這是自 2024 年 11 月以來連續第四個月增持，在此期間，中國黃金儲備累計增加超過 64 萬盎司(約 19.92 噸) 。各國央行增持黃金，一方面是出于多元化資產配置、降低對單一貨幣過度依賴的需求;另一方面，黃金作為傳統避險資產，能在全球經濟不穩定時期增強國家金融安全邊際。央行大規模購金行為對黃金市場形成了穩定的支撐，從長期來看，有助于推動黃金價格上行。
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