當?shù)貢r間11日，美股財報季在摩根大通、摩根士丹利和富國銀行三家大行業(yè)績出爐后正式拉開了帷幕。
隨著股票交易量的飆升，美國主要銀行的利潤在第一季度普遍好于預(yù)期。但展望未來，金融機構(gòu)紛紛警告，全面的關(guān)稅可能會加劇風險并拖累經(jīng)濟增長。
交易業(yè)務(wù)成最大亮點
摩根大通一季度營收460億美元，同比增長8%，好于市場預(yù)期的443.9億美元。凈利潤146億美元，同比增長9%，相當于每股收益5.07美元，同比增長14%。
交易市場收入增長21%，達到97億美元。其中股票交易收入大增48%，創(chuàng)歷史新高。投行業(yè)務(wù)費用同比增長12%。值得注意的是，當季信貸損失準備金為33億美元，遠高于去年同期的18.8億美元。同時該行為壞賬計提了9.73億美元的撥備，比市場預(yù)期高近40%。
這家美國最大銀行重申2025年指引，將2025年凈利息收入前景從940億美元上調(diào)至945億美元。
摩根士丹利一季度營收增長17%，達到創(chuàng)紀錄的177.4億美元，市場預(yù)期165.4億美元。利潤增長了26%，達到43.2億美元，相當于每股2.60美元，市場預(yù)期2.18美元。
與摩根大通類似，摩根士丹利一季度交易收入激增，其中股票業(yè)務(wù)上漲45%，達到41.3億美元。今年1~3月美股市場歷經(jīng)波動，市場權(quán)衡美國總統(tǒng)特朗普一系列關(guān)稅決定和立場變化。
摩根士丹利表示，如果交易活動的激增持續(xù)下去，第二季度的交易收入可能會繼續(xù)增加，并可能抵消投資銀行業(yè)的平靜期。近期股市暴跌和全球經(jīng)濟的不確定性導(dǎo)致許多公司暫停合并和首次公開募股（IPO）。
富國銀行一季度營收201.5億美元，同比下降3%。通過開支控制，凈利潤48.9億美元，同比增長6%，相當于每股1.39美元。
富國銀行當季非利息收入86.5億美元，同比基本持平。該行正積極通過擴大華爾街的商業(yè)業(yè)務(wù)范圍尋求新的手續(xù)費收入來源。該行的投資銀行費用則大幅增長24%，至7.75億美元。
關(guān)稅警告
作為美國經(jīng)濟晴雨表，大行財報中有關(guān)宏觀前景的評論往往受到廣泛關(guān)注。這一次，金融機構(gòu)高管的目光集中在了特朗普的關(guān)稅影響。
摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙表示，世界經(jīng)濟繼續(xù)面臨“相當大的動蕩”，這造成該行在信貸損失準備金大幅增加，“經(jīng)濟正面臨相當大的動蕩（包括地緣政治），稅收改革和放松管制的潛在積極因素，關(guān)稅和‘貿(mào)易戰(zhàn)’的潛在消極因素，持續(xù)的粘性通貨膨脹，高財政赤字以及仍然相當高的資產(chǎn)價格和波動性。”
戴蒙表示，盡管最近更加謹慎，但美國消費者仍然健康。在關(guān)稅生效之前，人們現(xiàn)在正在花錢購買產(chǎn)品。當被問及投資者是否會避開美國債券市場時，戴蒙表示，美國仍然是一個避風港，該行的信貸質(zhì)量仍然強勁。該銀行為其資產(chǎn)負債表留出了更多資金，以應(yīng)對美國失業(yè)率可能上升至5.8%的情況，而此前的內(nèi)部預(yù)測為5.5%。3月，美國公布的失業(yè)率為4.2%。
戴蒙在財報電話會議中透露，鑒于不確定性，將在未來幾周公布業(yè)績的公司可能會撤回其盈利預(yù)測。
富國銀行首席執(zhí)行官沙爾夫（Charlie Scharf）也認為特朗普的關(guān)稅政策存在風險，并希望“及時”解決問題。
與此同時，圍繞經(jīng)濟和金融市場前景的不確定性將繼續(xù)存在。沙爾夫表示：“我們預(yù)計市場的波動和不確定性都將持續(xù)，并為2025年經(jīng)濟環(huán)境放緩做好準備，但實際結(jié)果將取決于政策變化的結(jié)果和時機。”
無獨有偶，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德首席執(zhí)行官芬克（Larry Fink）也表達了擔憂。他透露，在圍繞貿(mào)易戰(zhàn)的股價大幅波動之后，與客戶的對話現(xiàn)在“充斥著對市場和經(jīng)濟的不確定性和焦慮”。
芬克將當前時間與2022年通貨膨脹飆升時的股市大幅波動、疫情沖擊和2008~2009年全球金融危機早期的股價暴跌進行了比較，“我們以前見過這樣的時期，當時政策和市場發(fā)生了巨大的結(jié)構(gòu)性變化。我們始終與客戶保持聯(lián)系。”
畢馬威美國銀行業(yè)負責人托倫特（Peter Torrente）表示：“人們的注意力現(xiàn)在正轉(zhuǎn)移到關(guān)稅不確定性的風暴云上。放大鏡現(xiàn)在正徘徊在財政政策和信貸風險上。消費者財務(wù)的健康狀況正在被仔細觀察，因為關(guān)稅可能會導(dǎo)致價格上漲，影響他們的貸款償還能力……監(jiān)控公司的貸款需求也將是一個值得關(guān)注的重要領(lǐng)域。”
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