當(dāng)歷史的指針劃過2024年，全球經(jīng)濟(jì)圖景呈現(xiàn)出前所未有的復(fù)雜性，在外部貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等背景下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)住“基本盤”，得益于積極的宏觀調(diào)控政策，去年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.0%，展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性。

作為中國塑料管道行業(yè)的龍頭企業(yè)，中國聯(lián)塑在時代變局中夯實主業(yè)、守正創(chuàng)新、交出了一份扎實“業(yè)績單”，去年該集團(tuán)實現(xiàn)整體營業(yè)收入270.26億元，公司擁有人應(yīng)占溢利16.84億元。為回饋股東支持，董事會建議宣派年度末期股息為每股20港仙。

翻開2024年財報，多項數(shù)據(jù)印證著"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的產(chǎn)業(yè)邏輯，而在這背后，是中國聯(lián)塑的五大戰(zhàn)略關(guān)鍵詞：聚焦、深耕、智造、創(chuàng)新、出海，在深耕管道主業(yè)的基礎(chǔ)上，不斷革新技術(shù)推出新產(chǎn)品，為營收開拓更多增長極，助力集團(tuán)基業(yè)長青及高質(zhì)量發(fā)展。

步入2025年，宏觀環(huán)境仍在持續(xù)生變，但業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，我國將持續(xù)出臺積極的擴(kuò)內(nèi)需政策，以對沖外部環(huán)境的風(fēng)險；受此影響，預(yù)計地方政府會加快化債進(jìn)程，并支持重大戰(zhàn)略工程建設(shè)，建筑建材等行業(yè)將直接受益于相關(guān)政策，后續(xù)市場需求可期。

行業(yè)“掌舵者”的戰(zhàn)略定力

近日，中國聯(lián)塑發(fā)布2024年度業(yè)績報告，期內(nèi)實現(xiàn)整體收入270.26億元，為回饋所有股東的支持和分享業(yè)績成果，董事會建議宣派截至2024年12月31日止年度之末期股息為每股20港仙（2023年：每股20港仙）。

中國聯(lián)塑是中國領(lǐng)先的大型管道建材產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，經(jīng)過逾38年的長足發(fā)展，目前業(yè)務(wù)涉及塑料管道、建材家居、環(huán)保、新能源、供應(yīng)鏈服務(wù)平臺等，提供過萬種優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并廣泛應(yīng)用于家居裝修、民用建筑、市政給水、排水、能源管理、電力通訊、燃?xì)獾阮I(lǐng)域。

過去一年，宏觀環(huán)境存在多種波動因素，比如地緣政治動蕩加劇、貿(mào)易保護(hù)主義升溫、內(nèi)地房地產(chǎn)市場亟待提振，內(nèi)需活力有待進(jìn)一步釋放等，為各行各業(yè)發(fā)展帶來一定挑戰(zhàn)。在這一經(jīng)濟(jì)迷霧時刻，如何把握業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，極為考驗各行業(yè)龍頭的智慧及實力。

對中國聯(lián)塑來說，保持穩(wěn)健發(fā)展的第一步是：夯實管道核心業(yè)務(wù)，調(diào)整內(nèi)部資源，將更多資源投入管道產(chǎn)業(yè)，專注于市場深耕，強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量，憑借強(qiáng)大的韌性保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)其塑料管道系統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入為228.19億元，占集團(tuán)總收入的84.4%，占比較2023年的79.6%有所提升。期內(nèi)，集團(tuán)PVC產(chǎn)品的銷量為179.92萬噸，非PVC產(chǎn)品的銷量為68.37萬噸；前者所得收入為129.23億元，后者所得收入為98.96億元。

在銷量及收入保持穩(wěn)定的同時，中國聯(lián)塑還充分利用原材料價格優(yōu)勢，將其與有效的采購策略相結(jié)合，期內(nèi)實現(xiàn)成本優(yōu)化，塑料管道系統(tǒng)產(chǎn)品的平均售價為每噸9191元，塑料管道系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率為28.7%，較2023年的28.5%有微幅提升。

深耕、聚焦之余，“智造”是中國聯(lián)塑的另一關(guān)鍵詞，期內(nèi)其利用人工智能、5G通信技術(shù)等新技術(shù)，并結(jié)合數(shù)字化運營管理，升級打造集物聯(lián)網(wǎng)、智能制造和自動化生產(chǎn)于一體的智能工廠，年內(nèi)塑料管道系統(tǒng)生產(chǎn)的年度設(shè)計產(chǎn)能為329萬噸，產(chǎn)能使用率約76.4%。

“創(chuàng)新”，同樣是中國聯(lián)塑發(fā)展的強(qiáng)大支撐力，去年該集團(tuán)不斷提升技術(shù)研發(fā)實力，推出了更多新產(chǎn)品。比如，推出核電廠用聚乙烯(PE)管材及管件，在核電應(yīng)用領(lǐng)域等方面具有重要意義；同時，開發(fā)具增長潛力的管道應(yīng)用領(lǐng)域，例如輸氫管、輸油管等，以擴(kuò)大市場占有率。

面對持續(xù)變化的市場環(huán)境，中國聯(lián)塑還積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，深化與政府部門、具實力的基建頭部央企國企等戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系，積極參與國家工程和市政改建等項目。年內(nèi)，中國聯(lián)塑與央國企中建三局及大型上市公司京東達(dá)成合作，探索出新的采購模式。

與此同時，中國聯(lián)塑立足國內(nèi)、揚帆出海，海外市場業(yè)務(wù)也取得理想成績，目前已于印度尼西亞、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、非洲等國家和地區(qū)開設(shè)了生產(chǎn)基地，菲律賓、孟加拉國等地的生產(chǎn)基地亦在有序推進(jìn)籌建，并在十多個國家及地區(qū)成立了海外銷售中心。

政策東風(fēng)下的新增長極

2025年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍在生變，其中貿(mào)易摩擦升級預(yù)期是一大因素。

國信證券表示，在貿(mào)易摩擦升級預(yù)期的背景下，預(yù)計中國將出臺更積極的擴(kuò)內(nèi)需政策，以對沖外需下滑，包括增發(fā)特別國債支持重大戰(zhàn)略工程建設(shè)，加大對城中村改造等領(lǐng)域的資金支持力度等。建筑建材行業(yè)由于對外需依賴度較低，預(yù)計將直接受益于內(nèi)需擴(kuò)張政策。

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策趨勢看，大基建及房地產(chǎn)行業(yè)均有利好信號出現(xiàn)。基建方面，去年我國全年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長4.4%，比前三季度加快0.3個百分點，其中中央財政主導(dǎo)的鐵路運輸業(yè)和水利管理業(yè)投資增長同比分別達(dá)13.5%和41.7%，有力支撐了塑管行業(yè)需求。

房地產(chǎn)行業(yè)信心也在回升，從化債、保交樓到城市更新，一系列政策都在對市場預(yù)期形成提振，助力上下游企業(yè)的信用和資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)。今年以來，中央層面也在持續(xù)出臺相關(guān)政策，對實施城市更新行動城市給予定額補(bǔ)助，向超大特大城市等傾斜。

中指研究院表示，中央財政對更新行動城市給予定額補(bǔ)助，支持的重點領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，除了繼續(xù)重點支持地下管網(wǎng)更新、污水管網(wǎng)“廠網(wǎng)一體”建設(shè)外，也加強(qiáng)了消費型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。各地城市更新持續(xù)發(fā)力，將直接利好管道建材類公司，提振相關(guān)領(lǐng)域的市場需求。

在行業(yè)資金緩和、信心恢復(fù)之際，部分公司或?qū)⒙氏冉柚李I(lǐng)先布局、經(jīng)營效率優(yōu)勢等提升份額、進(jìn)入新的擴(kuò)張周期。對中國聯(lián)塑來說，該集團(tuán)塑管主業(yè)發(fā)展勢頭穩(wěn)定，在政策提振內(nèi)需、加大基建及地產(chǎn)支持力度下，該集團(tuán)有望進(jìn)一步夯實主業(yè)、擴(kuò)大市場占有率。

從財務(wù)方面看，中國聯(lián)塑資產(chǎn)負(fù)債表健康，有充足的實力及資金余量，在行業(yè)變革期抓住市場機(jī)遇。截至報告期末，中國聯(lián)塑權(quán)益總額為244.15億元，現(xiàn)金及銀行存款（包括受限制現(xiàn)金）66.43億元，再加上尚未使用之銀行融資額度，有足夠資金用于未來發(fā)展。

中國聯(lián)塑集團(tuán)主席兼執(zhí)行董事黃聯(lián)禧表示，展望2025年，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，中國經(jīng)濟(jì)的基本面依然強(qiáng)勁，有信心持續(xù)實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長。中國聯(lián)塑將立足于38年發(fā)展根基，以專精強(qiáng)的管道磅礴之勢，以質(zhì)量為支點，以創(chuàng)新為翹板，創(chuàng)造更多可能。

“相信中國聯(lián)塑將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，集團(tuán)將繼續(xù)緊抓國家政策導(dǎo)向及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好所帶來的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，堅持以管道領(lǐng)域為核心，同時積極擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)布局，力求將主產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品做強(qiáng)做精，不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，提升并擴(kuò)大市場占有率。”黃聯(lián)禧表示。

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