信達證券：低成交量并不是利空信號

信達證券指出，低成交量，如果放在牛市中，往往是買入信號。2005-2007年10月的歷史經(jīng)驗表明，牛市中低成交量均伴隨著市場階段低點，2005年11月、2006年3月、2006年8月、2007年7月，均是牛市中較好的買入時點。2019-2021年牛市中，也是類似的情形，2019年5-6月、2019年10-11月、2020年3-5月、2020年9月、2021年4月，均是成交量低迷，事后來看，也是階段性低點。

該機構(gòu)認為，當下牛市的大邏輯（地產(chǎn)去杠桿尾聲、政策改變股市供需周期、中國資產(chǎn)系統(tǒng)性低估）并沒有破壞，低成交量反而是買入的信號。短期來看，本周成交量低，主要是因為關(guān)稅沖擊后，換手率高的資金（游資、量化、個人投資者）離場，逆勢買入的資金（國家隊、產(chǎn)業(yè)資本等）換手率低，鑒于這一次產(chǎn)業(yè)資本流入速度更快，高位被套的交易性資金少于2021年牛市高點被套的資金，低成交量后持續(xù)陰跌的概率較低。

德邦證券：A股縮量不改反彈趨勢

德邦證券認為，拆解數(shù)據(jù)來看，反彈才剛開始。本周市場成交額雖縮量、但下行幅度在逐步縮窄，甚至持續(xù)有部分行業(yè)逆勢放量。增量資金雖在觀望，但一旦催化劑出現(xiàn)即選擇加速入場。縮量與反彈并不矛盾，這個階段正在為全年牛市蓄勢。

該機構(gòu)表示，繼續(xù)看多A股，行業(yè)配置維持三條主線。包括：主線一、外部博弈升級，維持推薦內(nèi)需主線。擴內(nèi)需和寬財政是主要方向，推薦消費、建筑、建材、金融和地產(chǎn)；主線二、全球博弈新均衡主線。全球供需再平衡，貿(mào)易恢復(fù)是剛需，利好油氣運輸；主線三、中長期主線的科技超跌反彈。當前，不少科技股仍接近或大幅低于春季躁動以前的位置，主要分布在半導(dǎo)體、光學光電子、軟件開發(fā)、消費電子、元件等行業(yè)。

財信證券：市場將進入窄幅波動階段，關(guān)注業(yè)績高增方向

財信證券認為，整體來看，4月中下旬，市場將面臨財報集中披露期考驗，同時國內(nèi)政策、海外關(guān)稅談判也將影響市場走勢，預(yù)計市場將進入窄幅波動階段，操作層面保持適當謹慎，短期以控制倉位為主，靜待市場指數(shù)企穩(wěn)，可適當關(guān)注業(yè)績有望高增長的領(lǐng)域、低位的高股息防守板塊、受益擴內(nèi)需的消費板塊、避險的貴金屬板塊。此外，中國科技股中長期向上邏輯基本確定，中期可關(guān)注科技股的低吸機會：①業(yè)績有望高增的方向；②高股息板塊；③政策支持的擴內(nèi)需方向；④貴金屬板塊。

浙商證券：權(quán)益市場或?qū)⒊掷m(xù)保持較強韌性

浙商證券表示，關(guān)稅沖擊驅(qū)動的債市避險行情或暫時告一段落，下一階段債市行情或轉(zhuǎn)為震蕩，10年國債收益率核心震蕩區(qū)間或為1.65%-1.75%，權(quán)益市場或?qū)⒊掷m(xù)保持較強韌性。與人民幣匯率相似，權(quán)益市場亦是爭取談判籌碼的重要一環(huán)。展望下一階段，認為短期權(quán)益市場再度大跌風險有限，持續(xù)向上修復(fù)的趨勢或有望延續(xù)。

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