4月22日，國際金價首度站上3500美元大關，倫敦現貨黃金、COMEX黃金期貨雙雙沖上歷史高點。在黃金價格猛漲帶動下，銀行近期調整積存金業務，抬高起購門檻。

與此同時，多家銀行、理財機構借勢發行“黃金 ”理財產品，吸引投資者。有業內人士表示，銀行近期上調積存金業務起購金額，是為了平衡風險與合規需求；配置黃金則是理財公司提升自身管理規模和優化投資組合表現的重要手段。

市場人士認為，黃金價格未來將呈現“短期調整、長期向好”的走勢，短期仍將受到美聯儲政策、美國政治博弈以及地緣局勢等不確定因素的影響而波動，長期來看上漲空間依然存在。

受美國關稅政策不確定性影響，國際金價23日出現回落，截至19:05，倫敦現金、COMEX黃金分別報3325.22美元/盎司、3338.1美元/盎司；國內黃金市場也出現波動，滬金期貨主力合約跌4.55%。

上調積存金起購門檻

4月22日，中國銀行發布公告稱，將于4月23日起調整積存金產品的購買條件，按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃時，最小購買金額由750元調整為850元，追加購買金額維持200元整數倍不變。已在執行中的定投計劃不受影響。

這已是中國銀行4月第二次、年內第三次上調積存金產品的起購金額，這次上調幅度最大。回溯前兩次，4月2日起將最小購買金額由700元調整為750元，2月份將最小購買金額由650元調整為700元。

在近期黃金價格持續飆升的背景下，多家銀行紛紛調整了黃金積存金的購買條件。以招商銀行為例，自3月27日起，該行將黃金賬戶活期買入起點以及黃金賬戶定投起點從700元/克上調至750元/克。而在今年2月，招商銀行已經將積存金的起點從650元/克調高至700元/克。

3月18日晚間，寧波銀行發布通知稱，鑒于近期國內黃金價格波動加劇，依據中國人民銀行印發的《黃金積存業務管理暫行辦法》，該行決定自2025年3月19日起，將積存金的起購金額從700元上調至800元，但按重量起購的克數仍保持1克不變。

此次，光大銀行調整幅度最大，該行此前發布通知稱，從4月8日起對黃金積存個人業務定期投資起點金額進行調整，定期投資起購金額由700元調整為1000元，成為當前積存金起點最高的銀行。

據不完全統計，今年以來，包括中國銀行、建設銀行、工商銀行、招商銀行、光大銀行、寧波銀行、東莞銀行、四川天府銀行等在內的多家銀行，紛紛上調了黃金積存金的起購金額。調整后，各商業銀行的起購門檻有所不同，大致在750元至1000元之間。業內人士對記者分析稱，若黃金價格繼續攀升，未來可能會有更多銀行考慮上調黃金積存金的起購金額。

由于啟動資金少且交易規則簡單，黃金積存業務成為眾多投資者熱衷的黃金投資方式。在樓市、股市等傳統投資渠道表現平淡的當下，黃金憑借其保值增值和避險特性，越來越受投資者青睞。黃金積存業務類似基金定投，通過長期持續買入，投資者可逐步攤平成本，降低市場波動風險。

“銀行近期上調積存金業務起購金額，是為了平衡風險與合規需求。”某股份行貴金屬業務部人士對記者稱，一方面，隨著金價不斷上漲，銀行提高投資門檻，能夠減少小額投資者因市場波動而做出的沖動交易，保護投資者利益。另一方面，上調起購門檻也符合業務合規要求，同時向投資者傳遞出理性投資的信號，引導大家正確認識黃金投資的風險與價值，避免盲目跟風造成損失。

借勢推廣“黃金 ”產品

以最高點3500美元/盎司計算，國際金價今年以來漲幅已經超過33%。隨著金價不斷突破新高，銀行和理財公司也在加碼“黃金 ”產品的布局。據Wind數據統計，截至4月23日，名稱中含“黃金”字樣的理財產品共有140只。今年以來，此類產品已發行19只，發行機構包括光大理財、招銀理財、興銀理財等。

目前，黃金理財產品主要有兩種類型。一種是“固收 黃金”理財產品，這類產品投資于固定收益資產的比例不低于80%，黃金資產占比不超過20%，通常倉位在10%左右。

另一種是掛鉤黃金標的的結構化理財產品，除了配置固定收益類資產外，還會投資與黃金相關的衍生品，比如二元看漲敲出期權等，從而使產品收益與黃金價格走勢關聯性更強。

比如，招銀理財日前宣傳的“黃金 ”穩金系列產品和黃金結構性理財產品。“黃金 ”穩金系列產品采用“固收 黃金 中性”的資產配置策略，其中固收類資產占比85%，量化中性策略占比7.5%，黃金ETF及掛鉤黃金的場外期權等占比7.5%。

中信證券首席經濟學家明明指出，理財公司加速布局黃金理財產品，主要是因為當前國內處于低利率的宏觀環境，這使得理財公司獲取穩健收益的難度增加。

“黃金作為一種長期表現穩健的資產，一方面可以在低波動的市場環境下為投資組合帶來較高收益，另一方面又能吸引眾多對黃金感興趣的個人投資者。因此，配置黃金成為理財公司提升自身管理規模和優化投資組合表現的重要手段。”明明稱。

金價短期或面臨調整

在黃金價格再度突破新高之際，投資者更為關心未來金價走勢，以及如何控制和防范風險。普遍來看，在美元信用有所動搖的背景下，市場人士認為，國際金價后續走勢仍有支撐，將呈現“短期調整、長期向好”的走勢。

從長期視角來看，黃金價格的支撐因素依然堅實。蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，一方面，全球央行持續“去美元化”，2024年購金量有望維持在千噸水平；另一方面，在國內資產配置荒的背景下，黃金作為非信用資產的配置需求難以逆轉。同時，美元信用的弱化以及潛在的滯脹風險，也將進一步鞏固黃金的避險屬性。

不過，從短期來看，金價或面臨調整風險。當地時間4月22日，美國總統特朗普稱，他無意解雇美聯儲主席鮑威爾。特朗普表示：“我們認為美聯儲現在應該降息，時機再合適不過。”業內分析人士指出，特朗普的言論減少了美聯儲貨幣政策發生劇烈變化的風險，同時也減輕了市場對美聯儲政策獨立性的疑慮，這使得黃金市場的多頭力量在短期內受到一定沖擊。

國際黃金價格隨之波動，4月23日，倫敦現金、COMEX黃金從高點相繼回落，截至19:05，倫敦現金、COMEX黃金分別報3325.22美元/盎司、3338.1美元/盎司；國內黃金市場也出現波動，滬金期貨主力合約跌4.55%。

“特朗普關稅政策的不確定性對黃金價格產生影響。短期內，黃金價格仍將受到美聯儲政策、美國政治博弈以及地緣局勢等不確定因素的影響而波動。不過，在當前流動性充裕的環境下，黃金的結構性上漲空間依然存在。”華東一位機構人士對記者表示。

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