受近期“對等關稅”下貿易緊張局勢對經濟前景的影響，市場正在重新評估對全球石油供需基本面的預期。

國際能源署（IEA）、歐佩克（OPEC）等主要機構近日陸續披露石油市場月度報告，下調石油市場需求增長預期。

IEA在月報中顯著下調了今明兩年石油需求增長預期。“4月初貿易摩擦的突然加劇導致全球經濟前景惡化，迫使我們下調需求預測。”IEA特別強調了近期特朗普關稅措施的巨大負面影響，因而將今明年支撐石油需求的GDP預測從此前的3.1%修正為2.4%、2.5%，并預計今年全球石油需求增速將由此前的103萬桶/日大幅下滑至72.6萬桶/日，明年的增長將進一步放緩至69.2萬桶/日。

值得注意的是，這是IEA報告首次對2026年需求情況作出展望。

供應側，石油輸出國組織OPEC 的產量決策成為關鍵變數。IEA稱，沙特推動OPEC 將5月增產量提升至原計劃的三倍，同時非OPEC國家年度增長預期雖然有所放緩，但美國、加拿大、巴西、圭亞那等將在今年創紀錄生產，這將加劇全球供應過剩局面，預計到2026年石油市場供應過剩將達170萬桶/日。

“在未來90天（甚至更長時間）的關稅暫緩期內，預計貿易談判將艱苦進行，石油市場在此期間將經歷一段顛簸之旅，我們對今明兩年的預測存有極大不確定性。”IEA在月報中表示。

美國能源信息署（EIA）也在最新發布的報告中大幅下調對石油市場需求增長的預期。EIA認為，近期關稅政策造成外界擔憂全球經濟增長或被持久性損害，受此影響，該機構預計今年全球石油需求將增長90萬桶/日，較其3月份預測值下調約40萬桶/日。

EIA表示，特朗普的關稅政策給全球經濟前景蒙上陰影，未來幾個月油價可能面臨下行壓力。該機構預計，今年美國原油均價將較其此前預測的70.68美元/桶降至63.88美元/桶，明年均價約為57.48美元/桶，此前預測為64.97美元/桶。

對石油市場長期看好的OPEC近日同樣下調了對今年的石油需求預期，這是該機構自2024年12月以來的首次下調。OPEC將2025年全球日均石油需求較2024年增長量預期從145萬桶下調至130萬桶，將2026年全球日均石油需求較2025年增長量預期從143萬桶下調至128萬桶，并稱此次調整主要基于今年第一季度的數據以及近期美國宣布的關稅政策對石油需求的預期影響。

不過，從下調幅度看，OPEC與前兩大機構的預測存在顯著差異，其對今明兩年的石油需求增值預期近乎IEA預測值的兩倍。OPEC認為，包括非經合組織國家強勁的航空旅行需求和公路運輸需求等主要因素將支撐石油需求增長，全球經濟在今年初呈穩步增長態勢，但是近期貿易相關動態給短期全球經濟增長前景帶來了更大不確定性。在今年預計增長130萬桶/日的石油需求預期中，該機構預計將有約125萬桶來自非經合組織國家。

第一財經記者注意到，受特朗普政府“對等關稅”政策影響，國際原油價格自本月初以來下跌明顯。4月9日，美國WTI、英國布倫特（Brent）原油期貨價格盤中雙雙跌至近四年來最低水平，分別報55.12美元/桶、58.4美元/桶，失守60美元。業內人士認為，需求側美國關稅新政對經濟前景壓制，供應側OPEC 增產，是影響油價暴跌的兩大主要因素。

但據卓創資訊研究員李心悅介紹，近日特朗普對“對等關稅”表態的反復無常以及美國同多方談判的不確定性前景使得市場觀望，在前期利空有所消化后，國際油價向上反彈。截至4月23日16時，美國WTI、英國Brent原油期貨價格分別報64.6美元/桶、67.4美元/桶，較9日低點上漲了8.5%、7.3%。

李心悅補充道，“對等關稅”影響未完續待，供過于求前景悲觀，國際油價上行空間不足，或將重回跌勢。

阿格斯原油市場分析師莫藝也指出，石油市場將持續處于供應過剩狀態，對油價形成長期壓制。她表示，關稅政策帶來的經濟放緩正在抑制石油需求增長，假設OPEC國家補償性減產未能兌現，預計今年二至四季度可能分別供應過剩98萬桶/日、66萬桶/日和82萬桶/日。

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