匯源果汁證券化之路受阻。4月23日，黑龍江國中水務(wù)股份有限公司（下稱國中水務(wù) 600187.SH）發(fā)布公告稱，因存在相關(guān)限制轉(zhuǎn)讓情形，擬終止收購北京匯源食品飲料有限公司（下稱 北京匯源），是否再啟動(dòng)收購仍待研判。
公告發(fā)布后，4月23日國中水務(wù)即一字跌停，24日開盤后股價(jià)繼續(xù)一字跌停。
2022年6月匯源果汁重整計(jì)劃獲批后，文盛資產(chǎn)成為新控股股東，并承諾投入16億元資金重啟匯源。對(duì)于原有債務(wù)，文盛資產(chǎn)通過債轉(zhuǎn)股方式處理——超過100萬元的普通債權(quán)以轉(zhuǎn)股形式全額清償，同時(shí)承諾為匯源設(shè)計(jì)證券化方案，力爭(zhēng)三至五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)A股上市，為債權(quán)人與投資者帶來回報(bào)。國中水務(wù)作為合作方參與其中。
根據(jù)原計(jì)劃，國中水務(wù)擬通過收購上海邕睿企業(yè)管理合伙企業(yè)（下稱“上海邕睿”）持有的諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司（下稱“諸暨文盛匯”）相應(yīng)份額（后兩者均為文盛資產(chǎn)旗下公司），實(shí)現(xiàn)對(duì)北京匯源的間接控股。2023年，國中水務(wù)已間接持有北京匯源21.9%股份，但原定2024年完成的控股收購遲遲未能推進(jìn)。
公告顯示，上海邕睿持有的諸暨文盛匯52.47%的股權(quán)因凍結(jié)存在限制轉(zhuǎn)讓的情形，這導(dǎo)致國中水務(wù)遲遲未能及時(shí)完成相關(guān)盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作，最終不得不終止收購。
值得注意的是，申請(qǐng)凍結(jié)的竟是文盛資產(chǎn)的“自己人”——粵民投旗下兩家公司。企查查顯示，粵民投持有文盛資產(chǎn)約5%股份。
今日記者以投資者身份致電國中水務(wù)獲悉，粵民投與文盛資產(chǎn)之間存在糾紛，也是導(dǎo)致凍結(jié)的主要原因，但并未透露具體的糾紛內(nèi)容。文盛資產(chǎn)上海總部則未對(duì)記者詢問作出實(shí)質(zhì)性回應(yīng)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，北京匯源并非不良資產(chǎn)，其擁有“匯源”全系商標(biāo)、銷售網(wǎng)絡(luò)及15條自有生產(chǎn)線，2023年實(shí)現(xiàn)營收27.5億元，凈利潤(rùn)4.2億元。不過其采用輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，80%生產(chǎn)線回租給原匯源集團(tuán)并采購產(chǎn)成品。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴第一財(cái)經(jīng)記者，目前很難猜測(cè)兩者之間發(fā)生了什么，文盛資產(chǎn)運(yùn)作匯源果汁重組，本身就像資本玩家借匯源果汁來謀取重組的超額回報(bào)，但這種近乎空手套白狼的運(yùn)作，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)的條件無法達(dá)成就會(huì)引起參與各方之間的矛盾。
不過記者注意到，除了文盛資產(chǎn)與粵民投的問題外，本身文盛資產(chǎn)和北京匯源之間在出資上也有爭(zhēng)議。
根據(jù)計(jì)劃，文盛資產(chǎn)向北京匯源增資16億元，分3年投資，分別為7.5億元、3.8億元、4.7億元，首期7.5億元雖已到位，但雙方對(duì)資金計(jì)入注冊(cè)資本還是資本公積比例存在爭(zhēng)議。
今日國中水務(wù)回應(yīng)表示，當(dāng)前持有的北京匯源股份暫作為財(cái)務(wù)投資，未來是否重啟收購將視情況而定。
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