上周國際市場風云變幻，關稅形勢變化引發國際金價巨震。
市場方面，美股企穩反彈，道指周漲2.48%，納指周漲6.73%，標普500指數周漲4.59%，歐洲三大股指表現不俗，英國富時100指數周漲1.69%，德國DAX 30指數周漲4.89%，法國CAC 40指數周漲3.44%。
本周看點頗多，大量數據值得關注，包括一季度國內生產總值（GDP）、個人消費支出通脹（PCE）和非農就業報告，美國總統特朗普也將迎來上任百日的考驗。日本央行將維持利率不變，但可能下調增長前景。歐元區消費者物價指數（CPI）可能影響未來降息路徑，加拿大將舉行大選。財報季漸入佳境，包括蘋果、亞馬遜在內的明星科技股等將陸續披露業績。
美國一季度經濟情況將公布
本周，美國一季度GDP初值將顯示關稅預期對經濟的傷害程度。疲軟的數據可能會增加人們對美聯儲今年將恢復降息的預期。分析人士表示，GDP數據可能從去年四季度的2.4%大幅降至0.5%左右。不過由于企業預計將征收新的進口關稅，經濟將受到進口激增的提振影響。
4月非農就業報告同樣會引起人們的關注。3月的就業人數遠超預期，投資者將密切關注這一趨勢是否正在逆轉。在此之前，3月JOLTS職位空缺數據、ADP私人就業數據和每周失業救濟申請人數將進一步顯示美國勞動力市場的健康狀況。
此外，3月PCE表現同樣關鍵，這是美聯儲首選的通脹指標。同時，4月份ISM制造業指數、咨商會消費者信心指數等前瞻性數據將陸續揭曉。
下周沒有重大美國國債標售，但美國財政部的季度再融資會議可能會受到很多關注。巴克萊預計短期拍賣規模不變，但美國財政部將重申，至少在未來幾個季度內將繼續發行債券，同時強調不急于開始向長期債券傾斜發行。
財報季將迎來最繁忙一周，盈利日歷包括Visa、可口可樂、輝瑞、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、禮來、萬事達、麥當勞、伯克希爾哈撒韋、埃克森美孚和雪佛龍。“股神”巴菲特也將亮相一年一度的伯克希爾股東大會。
原油與黃金
由于市場對供應過剩的預期以及關稅前景的不確定性擔憂，國際油價有所回落。WTI原油近月合約周跌1.55%，報63.02美元/桶，布倫特原油近月合約周跌1.60%，報66.87美元/桶。當前，一些OPEC 成員國建議該組織在6月加快石油產量增長。
盛寶銀行分析師漢森（Ole Hansen）表示：“交易員現在認為，由于全球主要消費者之間的持續貿易爭端以及歐佩克 可能從6月開始加速增產的猜測，短期內（原油價格）不太可能進一步上漲。”
隨著美元上漲和避險情緒有所降溫，國際金價沖高回落。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨周跌0.79%，報3282.40美元/盎司。
傳統上被視為對沖地緣政治和經濟不確定性的黃金，由于貿易緊張局勢和央行強勁需求，一度創下每盎司3500.05美元的歷史新高，今年迄今已上漲超過25%。道明證券大宗商品策略師加里（Daniel Ghali）表示：“到目前為止，我們還沒有看到大規模的獲利了結。一些資金在過去幾個交易日繼續逢低買入黃金，所以我們認為黃金可以恢復上漲軌跡。”
外匯經紀商City Index的市場分析師拉查扎達（Fawad Razaqzada）表示：“對貿易前景不確定性的擔憂是之前所有黃金購買背后的主要原因。但我們可能還需要一段時間才能看到實際進展，因此這些擔憂還沒有完全消失。”
歐洲通脹能否支持降息
由于企業受到新一輪關稅的打擊，4月PMI數據為歐元區經濟描繪了一幅嚴峻的圖景。
歐央行行長拉加德在國際貨幣基金組織（IMF）于華盛頓舉行的春季會議上發表聲明稱，通脹回落“進展順利”，同時警告稱，高度不確定性使其不太可能就利率發出明確信號。“經濟增長的下行風險已經增加，全球貿易緊張局勢顯著升級。”不過，她表示，“歐元區經濟一直在增強抵御全球沖擊的韌性”。
未來一周歐元區將公布備受關注的通脹數據以及第一季度GDP數據的初值。盡管通脹一直呈放緩趨勢，但GDP數據將首次揭示特朗普1月上任后一整個季度的經濟活動。同時法國、意大利和德國將于30日公布CPI數據，歐元區將于5月2日公布相關數據。歐元區還將公布4月PMI終值數據。
即使歐元區在今年前三個月經濟數據平穩，這不太可能抑制歐洲央行的降息預期，因為通貨膨脹正在下降，增長預測被下調。自去年以來，歐洲央行政策制定者已經將利率下調175個基點，并強烈暗示寬松周期還沒有完成。
本周英國央行將公布3月份的消費者貸款、抵押貸款和抵押貸款批準數據，同時4月制造業PMI終值將壓軸揭曉。
本周看點
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