時隔半年，規模以上工業企業利潤重回正增長。

國家統計局4月27日發布的數據顯示，一季度，全國規模以上工業企業利潤由上年全年同比下降3.3%轉為增長0.8%，扭轉了自上年三季度以來企業累計利潤持續下降的態勢。3月份，規模以上工業企業利潤由1~2月份下降0.3%轉為增長2.6%，企業當月利潤有所改善。

國家統計局工業司統計師于衛寧表示，一季度，各地區各部門著力打好宏觀政策“組合拳”，政策效應持續釋放，帶動工業企業利潤由降轉增，裝備制造業、高技術制造業利潤支撐作用明顯，工業經濟發展質效持續提升。

目前，外部環境更趨復雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足。4月25日召開的中央政治局會議提出，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。

多位專家對第一財經記者表示，面對外部環境的急劇變化對企業造成的沖擊，政治局會議提出“四穩”，釋放了扎實穩住經濟大盤的強烈信號，預計新一輪穩就業、助企紓困政策有望加快推出。在關鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手，必要時敢于打破常規，打好“政策組合拳”，讓市場真正有獲得感，從而對預期形成積極影響。

制造業利潤改善明顯

隨著工業生產增長加快，帶動工業企業營收繼續改善。一季度，全國規模以上工業企業營業收入同比增長3.4%，增速較1~2月份加快0.6個百分點；3月份，規模以上工業企業營收增長4.2%，較1~2月份加快1.4個百分點。

于衛寧表示，工業企業營收累計增速自上年12月份以來持續加快，為企業盈利恢復創造有利條件。

不同所有制企業的盈利狀況分化程度減輕。一季度國有控股企業實現利潤總額5599.5億元，同比下降1.4%；外商及港澳臺投資企業實現利潤總額3883.5億元，增長2.8%；私營企業利潤降幅收窄8.7個百分點至0.3%。

從三大類行業看，一季度制造業利潤改善明顯，增速加快2.8個百分點至7.6%；采礦業利潤同比降幅擴大0.3個百分點至25.5%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤增速為5.4%。

一季度，在41個工業大類行業中，有24個行業利潤同比增長，增長面近六成；有24個行業利潤增速較1~2月份加快或降幅收窄、由降轉增，回升面達58.5%。其中制造業改善明顯，一季度利潤增長7.6%，加快2.8個百分點。

隨著工業高質量發展扎實推進，工業企業利潤結構繼續改善。其中，裝備制造業成為利潤增長重要支撐。

一季度，裝備制造業利潤同比增長6.4%，較1~2月份加快1.0個百分點，占全部規模以上工業企業利潤的比重為32.0%，同比提高1.4個百分點；拉動全部規上工業利潤增長2.0個百分點，拉動作用較1~2月份增強0.6個百分點，成為規上工業利潤增長的重要支撐。

具體來看，裝備制造業的8個行業中有7個行業利潤實現增長。鐵路船舶航空航天、儀器儀表、專用設備等行業利潤增長較快，分別增長59.7%、15.3%、14.2%。

一季度，制造業高端化、智能化、綠色化深入推進，高技術制造業利潤由1~2月份同比下降5.8%轉為增長3.5%，增速高于全部規模以上工業平均水平2.7個百分點。其中，3月份高技術制造業兩位數增長，增速達14.3%，拉動當月全部規模以上工業利潤增長2.8個百分點，成為工業高質量發展的重要動力。

于衛寧分析，從行業看，一季度，在航空航天產業高速發展的背景下，航空航天器及設備制造利潤增長23.9%；人工智能領域創新持續推進，帶動智能消費設備制造、電子工業專用設備制造、電子器件制造等行業利潤分別增長63.7%、59.9%、55.3%；醫療器械高質量發展效果顯現，醫療儀器設備及器械制造利潤增長12.5%。

一季度，“兩新”政策對惠及行業利潤帶動效果繼續顯現。

在大規模設備更新相關政策帶動下，專用設備、通用設備行業利潤同比分別增長14.2%、9.5%，分別高于全部規上工業平均水平13.4個、8.7個百分點。其中，電子和電工機械專用設備制造、通用零部件制造、文化辦公用機械制造等行業利潤快速增長，增速為56.3%、24.6%、9.5%。

消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯，可穿戴智能設備制造、助動車制造、家用廚房電器具制造等行業利潤分別增長78.8%、65.8%、21.7%，相關鏈條行業中的電子電路制造、家用電力器具專用配件制造等行業利潤分別增長39.4%、18.2%。

于衛寧表示，總體看，一季度規模以上工業企業利潤延續持續恢復態勢。現階段外部環境更趨復雜嚴峻，不穩定、不確定性因素增多，但也要看到，今年以來宏觀政策效應持續顯現，增量政策和存量政策協同發力，推動工業經濟實現良好開局。下階段，要進一步抓好政策落實、落地、落細，更大程度釋放政策潛能，促進工業企業效益持續向好恢復。

穩企業增量政策將繼續加力

今年一季度，多項經濟指標超出市場預期，GDP同比增長5.4%，比上年四季度環比增長1.2%。

4月25日召開的中央政治局會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作，提出著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。

會議對我國當前經濟形勢作出判斷，認為經濟呈現向好態勢，社會信心持續提振，高質量發展扎實推進，社會大局保持穩定。同時，我國經濟持續回升向好的基礎還需要進一步穩固，外部沖擊影響加大。要強化底線思維，充分備足預案，扎實做好經濟工作。

國家發改委經濟研究所副所長郭麗巖表示，就業、企業、市場和預期事關經濟發展大局。面對復雜嚴峻的外部環境，穩住了就業、企業、市場和預期，中國經濟就有了堅實的底盤支撐。會議首次提出這“四穩”，充分彰顯了黨中央對經濟形勢的全面科學把握，釋放了扎實穩住經濟大盤的強烈信號。

會議還強調，要多措并舉幫扶困難企業，并提出對受關稅影響較大的企業提高失業保險基金穩崗返還比例等。一系列部署直面企業關切，支持幫助企業更好應對困難挑戰。

中國人民大學公共管理學院教授許光建認為，會議的這一部署，旨在以真金白銀的政策支持，切實幫助企業減負擔、增后勁，支持更多企業留工穩崗，把資金用在了刀刃上。

粵開證券首席經濟學家羅志恒對第一財經分析，政治局會議多次提到了就業、民生。面臨重大的突發外部沖擊，經濟短期受沖擊是可預期的。經濟發展的最終目的是民生，因此短期的紓困救助是非常必要的，核心就是穩就業和保民生，就業、民生和社會穩定是應對外部風險挑戰的最大底氣。

羅志恒認為，后續政策對企業和失業的幫扶力度將更大，宏觀層面也可能推出超常規的逆周期調節政策，短期的、階段性的直接財政補貼，間接的融資貼息和降利率都是政策的可選項。

中央政治局會議指出，要不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。

中國銀河證券首席經濟學家章俊對第一財經分析，中央層面在各個場合多次提到根據形勢需要及時推出新的增量政策。考慮到政策傳導需要一到兩個季度的時間，因此從政策前瞻性、針對性和有效性的層面看，需要利用4月份中央政治局會議這個時間窗口來加碼政策，應對潛在的外部沖擊。

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