民調支持率持續下滑之際，美國總統特朗普試圖通過關稅收入為美國人減稅以挽回民心，但這一計劃很可能難以實現。

當地時間4月27日，特朗普在其社交媒體平臺上表示，在關稅收入的支持下，“許多人的所得稅將大幅減少，甚至完全取消”，并承諾重點為年收入低于20萬美元的人群減稅。

然而，經濟學家普遍認為這一計劃缺乏可行性。耶魯大學預算實驗室經濟學主任特德斯基（Ernie Tedeschi）認為，即便特朗普進一步提高關稅稅率，數學上也仍不可能用關稅收入替代所得稅。美國外交關系委員會（CFR）本月發布的研究更是直指這一說法“荒謬離譜”，并稱“關稅對經濟的破壞性影響使得這一目標顯得不切實際且缺乏責任感”。

東方匯理資產管理投資研究院全球宏觀研究主管普拉丹（Mahmood Pradhan）對第一財經記者表示，關稅不會給美國帶來顯著的收入增長，反而更可能導致消費減少和需求下降。同時，“美國當前的財政政策仍缺乏具體細節，提升聯邦支出的效率也遠未達到承諾的目標”。

用關稅替代所得稅難以實現

短短數周內，特朗普的關稅政策已對全球經濟造成顯著沖擊，推高了美國民眾對物價上漲的擔憂，并引發民意支持率的明顯下滑。

根據民調機構益普索（Ipsos）25日公布的一項調查結果，64%的美國人不認可特朗普的關稅處理方式。兩天后，另一項民調進一步揭示，69%的受訪者認為特朗普政府在遏制物價上漲方面表現不足。與此同時，特朗普處理經濟議題的支持率從3月初的51%跌至42%。

面對民意壓力，特朗普發帖宣稱：“關稅實施后，許多人的所得稅將大幅減少，甚至可能完全免除，重點針對年收入低于20萬美元的群體?！?/p>

事實上，特朗普用關稅收入替代所得稅的設想并不新穎。早在2024年6月，特朗普在與共和黨議員的會議上便提出這一可能性。4月15日，他在接受采訪時再次強調：“關稅可能帶來足夠多的資金，甚至完全取代所得稅?！?/p>

然而，這一目標現實嗎？特朗普的白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）4月初樂觀估計，關稅每年可帶來6000億美元收入，但專業經濟機構的測算結果卻大相徑庭。

例如，耶魯大學預算實驗室的分析顯示，截至2025年4月15日的關稅政策預計在2026至2035年間累計產生2.4萬億美元收入，但需扣除6310億美元的“負面動態收入效應”，這意味著每年平均收入為1769億美元，不足納瓦羅預測的三分之一。

更嚴峻的挑戰來自進口稅率提高后導致的稅基萎縮。CFR基于當前美國28%有效關稅稅率測算發現，考慮進口轉移效應后，額外關稅收入僅5110億美元。而美國人口普查局數據顯示，收入底層90%群體（年收入低于16.9萬美元）的年所得稅貢獻達5760億美元，比關稅預期收入還高出650億美元。

同時，特朗普的關稅政策很可能會顯著減少來自企業、雇主和高收入者的所得稅收入。彼得森國際經濟研究所（PIIE）非常駐高級研究員克勞辛（Kimberly Clausing）稱：“你會面臨一個數學難題：關稅稅率越高，稅基就越萎縮?！?/p>

基于國際貨幣基金組織（IMF）近期對美國經濟預測的下調結果，CFR估算，來自美國企業、雇主及收入前10%人群的所得稅收入將比原本減少620億美元。這意味著關稅收入不僅無法覆蓋底部90%人群的所得稅，還將比彌補高收入群體稅收損失及原有所得稅總額的需求少1270億美元。

此外，由于美國聯邦所得稅是累進制的，即便按照特朗普的設想，優先對中低收入美國人免除所得稅，關稅對這一群體的購買力侵蝕也仍然很大。

美國稅收基金會（Tax Foundation）聯邦稅收政策副主席約克（Erica York）解釋稱：“如果你取消低收入人群的所得稅，可能會同時取消那些可退稅的稅收抵免，轉而讓他們支付關稅。這會讓許多人的處境比現在更糟?！?/p>

如何籌資仍不清楚

據PIIE估算，關稅最多只能替代40%的所得稅收入，但這需要極高的關稅稅率，且可能引發經濟衰退?？藙谛琳J為，更可能的情況是關稅收入被用來彌補特朗普計劃的減稅措施的部分缺口。

當前，特朗普呼吁永久延長2017年的《減稅與就業法案》，其中許多措施將于2025年底到期。他還提議擴大減稅范圍，包括對工人的小費、加班費和社保收入免稅，同時將企業稅率從21%降至15%，并為美國制造的汽車設立汽車貸款利息扣除。

牛津經濟研究院美國高級經濟學家范登豪滕（Nancy Vanden Houten）對第一財經記者表示，特朗普此前提出的“減稅”措施的主要內容都將是延長特朗普第一任期內通過的個人所得稅減稅措施，這些措施將于今年年底到期。因此，將其減稅政策視為“防止增稅”更為準確。

本月上旬，美國參議院和眾議院接連通過了一項預算計劃，允許高達5.3萬億美元的赤字融資減稅，為延長2017年的《減稅與就業法案》奠定了基礎。 根據美國聯邦負責任預算委員會（CRFB）的估算，特朗普的稅收優先政策在未來十年將耗資5萬億至11.2萬億美元。

普拉丹對此表示，如何為這巨大的成本籌措資金仍不清楚?！半m然特蘭姑政府提到了約2萬億美元的支出削減，但并未說明具體削減項目，許多人擔心本屆政府將不得不削減支出計劃，這將對經濟增長產生負面影響。與此同時，美國政府效率部宣布的節約措施也遠低于1到2萬億美元的目標。”他表示。

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