今年一季度，面板龍頭企業(yè)延續(xù)業(yè)績(jī)回升勢(shì)頭。面對(duì)貿(mào)易環(huán)境變化，它們將通過(guò)按需生產(chǎn)應(yīng)對(duì)不確定性。
4月29日，TCL科技（000100.SZ）發(fā)布年報(bào)、季報(bào)顯示，它旗下以TCL華星為主的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，2024年收入1043億元、同比增長(zhǎng)25%，凈利潤(rùn)62.3億元、同比改善62.4億元；TCL華星2025年一季度收入275億元、同比增長(zhǎng)18%，凈利潤(rùn)23.3億元、同比增長(zhǎng)329%。
當(dāng)天，京東方（000725.SZ）發(fā)布的季報(bào)顯示，京東方2025年第一季營(yíng)收505.99億元、同比增長(zhǎng)10.27%，歸母凈利潤(rùn)16.14億元、同比增長(zhǎng)64%。而其上周發(fā)布的年報(bào)透露，京東方2024年?duì)I收1984億元、同比增長(zhǎng)13.65%，歸母凈利潤(rùn)53.23億元、同比增長(zhǎng)108.96%，其中面板收入1650億元、增長(zhǎng)12.6%，MLED收入84.8億元，增長(zhǎng)近50%。
群智咨詢（Sigmaintell）總經(jīng)理李亞琴向第一財(cái)經(jīng)記者分析說(shuō)，今年一季度對(duì)面板企業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是“開(kāi)門(mén)紅”，行業(yè)需求總體短期旺盛，供需偏緊，推動(dòng)了電視面板價(jià)格小幅回暖。受“國(guó)補(bǔ)”政策、關(guān)稅上漲預(yù)期推動(dòng)，IT和移動(dòng)顯示面板需求也強(qiáng)勁。二季度受到關(guān)稅政策干擾及部分應(yīng)用提前備貨影響，總體需求呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)面板企業(yè)的按需生產(chǎn)計(jì)劃將推動(dòng)面板產(chǎn)能利用率有所回落。
“今年關(guān)稅波動(dòng)給面板市場(chǎng)需求帶來(lái)異常波動(dòng)，考驗(yàn)企業(yè)的應(yīng)變速度和彈性。但面板并非直接出口北美的產(chǎn)品，受直接影響微小，且面板廠商保持按需生產(chǎn)的供應(yīng)彈性，預(yù)計(jì)今年面板行業(yè)仍將穩(wěn)健發(fā)展。”李亞琴說(shuō)。
大屏化令高世代液晶面板線獲利
京東方在近日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2024年行業(yè)景氣度上升，行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，受益于大型體育賽事、大尺寸化趨勢(shì)、國(guó)家提振消費(fèi)等，電視需求增長(zhǎng)，兩條10.5代線保持良好盈利水平。
隨著電視大屏化讓高世代液晶面板線獲利，TCL科技也推進(jìn)收購(gòu)深圳華星光電剩余的部分股權(quán)。TCL科技今年3月公告，擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股份，募資不超過(guò)43.59億元，用于收購(gòu)深圳華星光電21.5311%的股權(quán)，增持后持股比例增至84.21%。4月，募資申請(qǐng)已獲深交所受理。此次交易作價(jià)115.62億元，除了發(fā)行股份對(duì)價(jià)43.59億元，還有現(xiàn)金對(duì)價(jià)72億元。
與此同時(shí)，TCL科技今年完成了收購(gòu)LGD廣州8.5代液晶面板線和模組工廠100%股權(quán)的交割，交易總價(jià)也超百億元，標(biāo)的資產(chǎn)今年第二季度起納入TCL科技的報(bào)表。
TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)，今年京東方、TCL華星、惠科三大液晶面板廠在全球液晶面板供應(yīng)市場(chǎng)的占有率將提升至66%。
在提升液晶面板行業(yè)地位的同時(shí)，中國(guó)面板龍頭也在拓展OLED等新興業(yè)務(wù)。去年，京東方OLED屏出貨量增長(zhǎng)至近1.4億片，但沒(méi)完成1.6億片的計(jì)劃。京東方解釋稱，重慶產(chǎn)線的爬坡上量有一些波折，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中海外訂單有所下滑，主要精力放在LTPO、折疊等高端OLED面板上令產(chǎn)能折損較大，去年下半年全球需求部分轉(zhuǎn)向中低端產(chǎn)品。不過(guò)，去年京東方折疊OLED屏的出貨量超700萬(wàn)片，增長(zhǎng)超40%，還推出了“Z”型三折屏。2025年，京東方的目標(biāo)是達(dá)成1.7億片柔性O(shè)LED面板出貨。
在其它新興顯示技術(shù)方面，京東方表示，在MLED（包含Mini LED、Micro LED）業(yè)務(wù)中，Mini LED技術(shù)會(huì)賦能液晶面板業(yè)務(wù)，Micro LED顯示已布局了車(chē)載屏，未來(lái)將拓展其它應(yīng)用場(chǎng)景。至于AI眼鏡方面的布局，京東方表示非常看好AI眼鏡在AR、VR等應(yīng)用場(chǎng)景的前景，已做全系顯示技術(shù)布局，與國(guó)內(nèi)外眾多品牌合作。
按需生產(chǎn)應(yīng)對(duì)不確定性
談及關(guān)稅影響，京東方表示其直接對(duì)美出口金額較小，關(guān)稅直接影響有限，會(huì)加速開(kāi)拓機(jī)遇區(qū)域的市場(chǎng)成長(zhǎng)潛力。京東方子公司分布于美國(guó)、德國(guó)、日本、韓國(guó)、新加坡、印度、巴西、阿聯(lián)酋等全球近20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，將探索海外渠道多元化布局。而TCL科技在2024年年報(bào)中也表示，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)將逐步建立全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
群智咨詢4月25日的研報(bào)顯示，4月下旬，32、50、55、65、75英寸液晶電視面板價(jià)格環(huán)比3月持平，原因是受外部諸多因素影響，行業(yè)有一定的庫(kù)存壓力，頭部面板廠商“五一”減產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)確定。與此同時(shí)，受計(jì)算機(jī)今年被納入“國(guó)補(bǔ)”范圍等影響，液晶顯示器面板價(jià)格4月微漲，筆記本電腦面板價(jià)格4月環(huán)比持平。
當(dāng)被問(wèn)及面板價(jià)格走勢(shì)時(shí)，TCL科技3月在深交所互動(dòng)易表示，電視面板良好的競(jìng)爭(zhēng)格局推動(dòng)行業(yè)供需均衡發(fā)展，面板價(jià)格波動(dòng)已大幅減弱，公司將繼續(xù)按需生產(chǎn)。
京東方4月22日也表示，一季度液晶電視面板價(jià)格上漲，二季度采購(gòu)需求逐漸降溫，產(chǎn)品價(jià)格保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)面板廠將靈活調(diào)整產(chǎn)線產(chǎn)能利用率，堅(jiān)持“按需生產(chǎn)”。
業(yè)界預(yù)計(jì)，面板行業(yè)還會(huì)有整合。當(dāng)被問(wèn)及是否有意愿收購(gòu)彩虹的第8.6代液晶面板線的股權(quán)時(shí)，京東方表示，不排斥通過(guò)整合的方式，來(lái)擴(kuò)大規(guī)模和提升競(jìng)爭(zhēng)力。
2024年度，京東方、TCL科技的分紅方案均是擬每10股派現(xiàn)0.5元（含稅）。
對(duì)于投資者關(guān)心的股價(jià)與市值問(wèn)題，京東方董事長(zhǎng)陳炎順表示，公司近期公告了未來(lái)三年（2025年-2027年）股東回報(bào)計(jì)劃，計(jì)劃每年以現(xiàn)金分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的35%；每年用于回購(gòu)股份并注銷(xiāo)的資金不低于15億元。
TCL科技4月也公告，擬斥資不低于7億元、不超8億元，在一年內(nèi)回購(gòu)公司股權(quán)，回購(gòu)價(jià)不超6.7元/股，回購(gòu)股份約占總股本0.64%，將用于員工持股及股權(quán)激勵(lì)。
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