①巴菲特：美股波動不值一提 希望持有日本五大商社至少50年

在5月3日晚間的伯克希爾哈撒韋股東大會上，巴菲特表示，美股近期巨震與歷史上的大崩盤相比，根本不算什么。假設伯克希爾的股價暴跌30%，會是非常好的機會。他表示不在意近期美元貶值，他認為在貨幣價值方面構建制衡機制是非常困難的，美國可能會發生一些事情，可能會讓人想要持有大量其它貨幣。對于增持日元資產，他表示日本的情況不一樣，現在借日元的成本非常低，希望能持有日本貿易公司股票至少50年，短期內不會改變想法。需要說明的是，伯克希爾是通過發行日元債來購買日股，所以不受匯率浮動的影響。巴菲特還表示，之所以賺了很多錢，是因為從未全倉投資。重大的交易機會明天出現的可能性非常低，但在未來五年內并非不可能。他在談到投資時機時表示，耐心很重要，但當絕佳機會來臨時，必須快速行動。受到巴菲特將于年底卸任的影響，伯克希爾-A隔夜跌超5%，伯克希爾-B跌近5%。

評論員簡佳：巴菲特在2025年伯克希爾股東大會上的言論反映了他對當前美國經濟和政策的深刻擔憂。他批評貿易保護主義和關稅政策，認為這些措施不僅損害了美國的經濟利益，還可能引發全球貿易緊張局勢。巴菲特對美國財政赤字的可持續性表示擔憂，警告美元可能因不負責任的財政政策而貶值。盡管如此，他依然對美國的長期潛力保持樂觀，強調美國是資本主義的典范，并計劃繼續投資日本市場。此外，巴菲特透露年底卸任CEO的計劃，顯示出他對公司未來的信心和對繼任者的信任。

東方證券投資顧問應雁芳：巴菲特的投資哲學，不僅僅局限于單一市場，而是廣泛涵蓋多種投資領域和資產類別。

②OPEC 增產引發油價大跌 市場擔憂供應過剩

由于OPEC 決定在6月再次增產41.1萬桶/日，遠超高盛此前預測的14萬桶/日，兩個月內OPEC 將向市場投放超過80萬桶/日的額外供應，令全球石油市場供應過剩的擔憂加劇，油價應聲下跌。本周初，布倫特原油價格一度暴跌4.6%，跌至約58美元/桶，WTI原油價格則接近56美元/桶。今年以來，油價累計跌幅已超19%。此次增產決定由沙特阿拉伯主導，直接原因是部分成員國未遵守減產協議。這一決策標志著OPEC 戰略的轉變，優先考慮產量紀律而非價格穩定。沙特甚至暗示，未來可能繼續增產。摩根士丹利和高盛均下調了油價預期，預計布油在今年剩余時間內的均價將為60美元/桶。

評論員簡佳：OPEC 連續兩個月的大幅增產決策，標志著該組織戰略的重大轉變，從優先考慮價格穩定轉向產量紀律，這直接導致了國際油價的暴跌。盡管市場對全球經濟衰退的擔憂已使石油需求前景不明朗，但OPEC 的這一增產計劃進一步加劇了市場的供應過剩擔憂，使得油價面臨更大的下行壓力。此外，沙特通過增產來懲罰不遵守協議的成員國，這一舉措不僅影響了市場供需平衡，也反映了OPEC 內部的緊張關系。未來，隨著增產計劃的推進和全球經濟形勢的不確定性增加，油價可能會繼續面臨波動，投資者需密切關注OPEC 的后續決策以及全球經濟和地緣政治的變化。

東方證券投資顧問應雁芳：降本增效應對油價沖擊，油氣龍頭價格盡顯韌性。

③蘋果預計本季度將因關稅損失約9億美元 明秋或出折疊屏iPhone

蘋果公司5月2日早晨盤后公布的財報顯示，一季度總凈營收為953.59億美元，凈利潤為247.80億美元，均同比增長5%；但大中華區營收為160.02億美元，同比下降2%。盡管營收和利潤均超出華爾街預期，但服務業務收入未能達到分析師預期，且公司CEO庫克表示，公司預計本季度將因美國關稅政策損失約9億美元。此外有消息稱，蘋果計劃在今年晚些時候推出一款5.5毫米超薄的新款iPhone；首款折疊屏iPhone將于明年秋季亮相，采用書本式折疊設計，展開后達8英寸；iPhone 18標準版推遲至2027年春季，Pro系列將搭載屏下Face ID。

評論員簡佳：蘋果公司第二財季的業績雖然略超市場預期，但大中華區銷售不及預期以及關稅帶來的成本增加，給公司未來的發展帶來了不確定性。蘋果在中國市場面臨來自本土廠商的激烈競爭，同時其AI功能的延遲推出也影響了市場表現。此外，關稅政策的不確定性可能導致蘋果在供應鏈管理上面臨更多挑戰，進而影響其利潤率和市場競爭力。盡管蘋果采取了股票回購和提高股息等措施來增強投資者信心，但長期來看，蘋果需要在技術創新和市場策略上做出更多努力，以應對當前的復雜環境并實現可持續增長。

東方證券投資顧問應雁芳：關稅擾動背景下，消費電子行業短期經歷“陣痛”難以避免。

④微軟財報超預期 云服務與AI業務表現強勁 Skype謝幕

微軟5月1日早晨盤后發布的財報表現強勁，收入和凈利潤均超出市場預期。一季度營收700.66億美元，同比增長13%；凈利潤258.24億美元，同比增長18%；智能云業務收入達268億美元，同比增長21%，Azure及其他云服務收入飆升33%，成為增長的主要驅動力；生產力與業務流程業務收入為299億美元，同比增長10%。微軟還通過股息和股票回購向股東返還了97億美元。公司CEO納德拉稱：“云計算和AI正成為企業增長的核心驅動力。”受到業績支持，微軟股價5月1日晚上開盤后大漲7.63%。另外，運營14年的通訊軟件Skype5月5日正式停止使用，由Teams取代。

評論員簡佳：微軟2025財年第三財季的強勁業績表現，特別是Azure云業務的超預期增長，凸顯了其在AI時代的強大競爭力。Azure的33%增速遠超行業平均水平，驗證了微軟“智能云 AI”戰略的成功。本季度Azure處理了超過100萬億個AI token，同比增長五倍，這種算力需求的激增直接推動了Azure收入的快速增長。此外，微軟的生產力與業務部門也表現強勁，Copilot付費用戶滲透率已達35%，帶動ARPU提升9%，Microsoft 365商業訂閱增長12%。未來，微軟的AI訂閱轉化效率和數據中心投資策略將成為維持其云收入高速增長的關鍵因素。

東方證券投資顧問應雁芳：海外云算力支出強勁，與此同時，國產算力需求也在快速爆發。

⑤亞馬遜一季度AWS利潤超預期 零售業務利潤率下滑

亞馬遜5月2日早晨盤后公布的一季度業績整體中規中矩，但因市場預期過于保守，反而顯得表現不錯。其中，一季度營收1557億美元，同比增長8.65%，經營利潤184億美元，均高于預期市場預期。AWS營收同比增速為16.9%，低于市場預期，且比上季放緩2個百分點；但AWS經營利潤率為39.5%，超出市場預期，比上季度高出2.6個百分點。零售業務方面，北美地區經營利潤率下滑至6.3%，低于市場預期。廣告和訂閱服務表現較為堅韌，廣告收入同比增長17.7%，訂閱服務同比增長9.6%。公司預計第二季度營收為1590億-1640億美元，經營利潤為130億-175億美元，不及預期，利潤率將環比下降，這引發市場擔心。分析稱，算力瓶頸與消費走弱成隱憂，長期壁壘仍在，亞馬遜短期估值承壓。

評論員簡佳：亞馬遜2025年第一季度的財報顯示出公司在面對宏觀經濟不確定性和貿易政策變化時的穩健性，但云業務AWS的銷售放緩和低于預期的營業利潤指引引發了市場的擔憂。AWS作為亞馬遜的重要增長引擎，其銷售增速的放緩可能預示著云服務市場的競爭加劇和需求變化。此外，亞馬遜首次在業績指引中明確提到關稅和貿易政策的潛在影響，這表明公司對未來的不確定性保持警惕。盡管亞馬遜在財報中未考慮4月之后可能實施的關稅影響，但如果未來關稅政策進一步調整，可能會對公司的業績產生更大的沖擊。投資者對亞馬遜的利潤指引感到失望，這可能引發對亞馬遜消化關稅成本能力的擔憂，進而影響其股價表現。

東方證券投資顧問應雁芳：新一輪AI浪潮洶涌，行業快速發展，把握AI產業鏈機會。

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