5月7日，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》（下稱《方案》），明確建立與基金業績表現掛鉤的浮動管理費收取機制，強化業績比較基準的約束作用。

具體來看，包括對新設立的主動管理權益類基金，將大力推行基于業績比較基準的浮動管理費收取模式；要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規模排名、收入利潤等經營性指標的考核權重；督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制等。

業內人士認為，強化業績比較基準的約束作用，在此次公募基金改革中發揮著較為關鍵的作用，既關系到新的浮動管理費率產品的整體架構，也關系到基金公司、高管及基金經理的績效考核與薪酬激勵。

上述人士稱，通俗地說，業績比較基準相當于基金投資的“錨”和“尺”，是基金公司根據產品類型、投資策略等因素選擇的參考標準。其中“錨”的作用主要表現為明晰投資風格、約束投資行為，防止基金產品在投資運作過程中，大幅偏離產品名稱和定位；“尺”的作用主要表現為衡量基金是否跑贏市場，并據此對基金公司高管和基金經理進行考核。

推行基于業績比較基準的浮動收費模式

《方案》明確，對新設立的主動管理權益類基金，大力推行基于業績比較基準的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據其持有期間產品業績表現確定具體適用管理費率水平。如持有期間產品實際業績表現符合同期業績比較基準的，適用基準檔費率；明顯低于同期業績比較基準的，適用低檔費率；顯著超越同期業績比較基準的，適用升檔費率。

未來一年內，引導管理規模居前的行業頭部機構，發行此類基金數量不低于其主動管理權益類基金發行數量60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優化完善，逐步全面推開。

同時，制定公募基金業績比較基準監管指引，明確基金產品業績比較基準的設定、修改、披露、持續評估及糾偏機制，對基金公司選用業績比較基準的行為實施嚴格監管，切實發揮其確定產品定位、明晰投資策略、表征投資風格、衡量產品業績、約束投資行為的作用。

在穩步降低基金投資者成本方面，將出臺《公募基金銷售費用管理規定》，合理調降公募基金的認申購費和銷售服務費。引導行業機構適時下調大規模指數基金、貨幣市場基金的管理費率與托管費率。推動降低基金登記結算、指數授權使用、信息披露、審計及法律服務等相關固定費用。

此外，修訂主動管理權益類基金信息披露模板，強化基金產品業績表現及管理費分檔收取的信息揭示，綜合展示產品中長期業績、業績比較基準對比、投資者盈虧情況、換手率、產品綜合費率水平、管理人實際收取管理費等信息，提升信息披露的可讀性、簡明度和針對性。

據了解，在具體實施方面，將盡快出臺公募基金業績比較基準監管指引，同步建立公募基金業績比較基準庫，明確業績比較基準的設定、修改、披露、持續評估及糾偏機制。針對存量主動管理權益類基金，指導基金公司逐步有序地進行調整。

基金經理績效薪酬與業績掛鉤

《方案》還提出，改革基金公司績效考核機制。出臺基金公司績效考核管理規定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規模排名、收入利潤等經營性指標的考核權重。

基金投資收益指標，應當涵蓋基金產品業績和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長率、業績比較基準對比等指標，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標。基金公司股東和董事會對公司高管的考核，基金投資收益指標權重不低于50%；對基金經理的考核，基金產品業績指標權重不低于80%。對基金投資收益全面實施長周期考核機制，其中三年以上中長期收益考核權重不低于80%。

同時，督促行業加大薪酬管理力度。完善證券基金經營機構薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。強化基金公司、高管與基金經理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴格落實基金公司高管和關鍵崗位人員績效薪酬延期支付制度，對于嚴重違法違規的責任人員薪酬依法予以追索扣回。對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降；對三年以上產品業績顯著超過業績比較基準的基金經理，可以合理適度提高其績效薪酬。

此外，強化監管分類評價的引導作用，重塑行業評價評獎業態。包括將投資者盈虧及占比、業績比較基準對比、權益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標體系。修訂《公募基金評價業務管理暫行辦法》及相關自律規則，構建以五年以上長周期業績為核心的評價評獎體系，優化基金評價評獎指標，提高投資者盈虧、業績比較基準對比情況的指標權重，杜絕以短期業績排名為導向的不合理評價評獎活動等。

業內人士認為，強化業績比較基準對比結果的運用，在基金公司業績考核、監管分類評價、第三方評價評獎等考核評價機制中，都將更為關注和考察產品業績偏離基準的情況，使評價評獎結果體現“獎優罰劣”，督促基金公司和基金經理嚴守投資紀律，也為投資者帶來更好的體驗。

AD：

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。