北京時間5月8日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了最新的利率決議，美聯(lián)儲將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，符合市場預期。美聯(lián)儲在聲明中表示，盡管凈出口的波動影響了數(shù)據(jù)，最近的指標表明，美國經(jīng)濟活動繼續(xù)穩(wěn)步擴張。早間，多家機構(gòu)發(fā)布最新解讀：

中金公司：美聯(lián)儲短期內(nèi)不會降息，尤其不會先發(fā)制人降息

中金公司指出，美聯(lián)儲5月會議按兵不動，符合市場預期。貨幣政策聲明指出失業(yè)率上升與通脹走高的風險均已加劇，暗示政策環(huán)境面臨“滯脹”風險，但由于當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健，美聯(lián)儲也不急于行動。我們認為，美聯(lián)儲短期內(nèi)不會降息，尤其不會先發(fā)制人降息，未來的降息路徑將取決于關(guān)稅談判：若談判未取得實質(zhì)性進展、關(guān)稅居高不下，美聯(lián)儲可能被迫開啟“衰退式”降息，年底前或降息100個基點；但若談判達成有效成果、關(guān)稅降低，美聯(lián)儲或推遲至12月降息，降息幅度也將更加溫和。

華泰證券：美聯(lián)儲后續(xù)降息決策取決于關(guān)稅談判結(jié)果以及實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)，特別是就業(yè)數(shù)據(jù)

華泰證券指出，5月會議顯示美聯(lián)儲維持此前的觀望立場，不急于降息，計劃等待形勢明朗后再行動，且降息決策要取決于失業(yè)率和通脹之間的權(quán)衡。往前看，美聯(lián)儲后續(xù)降息決策主要取決于hard data的走勢，特別是就業(yè)數(shù)據(jù)。如果就業(yè)數(shù)據(jù)在6月會議前明顯走弱，而4-5月通脹壓力仍可控，那么美聯(lián)儲仍有一定概率在6月降息，否則美聯(lián)儲再次降息決策可能要推遲到7月或者以后。后續(xù)我們繼續(xù)重點關(guān)注美國關(guān)稅政策的變化以及包括就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的hard data以判斷聯(lián)儲的降息決策。

中信證券：依舊預計美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)小于或等于2次

中信證券研報表示，2025年5月美聯(lián)儲議息會議維持政策利率不變，會議聲明強調(diào)“不確定性進一步加劇”。鮑威爾發(fā)言全程圍繞“不確定”和“邊走邊看”兩個詞，看似幾乎沒有增量信息。不過，基于“transitory inflation weaker growth high uncertainty”的分析框架，當前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹預期對應(yīng)降息預期有所削減。依舊預計美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)小于或等于2次，并且預計6月美聯(lián)儲議息會議將維持政策利率不變。市場方面，平淡的會議未掀起太多波瀾，外匯市場美元看跌情緒仍重，美股前景尚不清晰，預計短期仍將保持高波動。

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