【編者按】近期，國際地緣沖突加劇，美國引發(fā)的關(guān)稅爭議不斷，全球資本市場的波動加大。截至4月25日，滬深300指數(shù)年內(nèi)下跌3.76%，重倉美股科技股的美...
近期，國際地緣沖突加劇，美國引發(fā)的關(guān)稅爭議不斷，全球資本市場的波動加大。
截至4月25日，滬深300指數(shù)年內(nèi)下跌3.76%，重倉美股科技股的美國納斯達(dá)克綜合指數(shù)年內(nèi)大跌9.98%，美股科技成長股跌幅較大。而一些投資者偏好的概念公司，更是頻繁上演暴漲暴跌的過山車行情。
二級市場的投資難度正在越來越大，最近經(jīng)常被人詢問，相對看好什么類型的資產(chǎn)?
個人的觀點(diǎn)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性較高的環(huán)境下，市場波動加劇，投資者風(fēng)險偏好下降，加上諸如Ai、機(jī)器人這些短期漲幅已大，這時候不妨適當(dāng)關(guān)注下紅利策略。
為什么要關(guān)注紅利策略?
什么叫紅利策略?
是一種以“高股息分紅”為核心的投資策略，主要通過篩選并長期持有分紅穩(wěn)定、股息率較高的標(biāo)的，以獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅收益和潛在資本增值。
為什么說當(dāng)前紅利策略具有較高的吸引力：
一、市場避險情緒升溫，高股息資產(chǎn)防御性強(qiáng)
4月以來，A股市場受海外關(guān)稅政策不確定性、財報季業(yè)績分化等因素影響，震蕩加大，而高分紅產(chǎn)品在市場調(diào)整時表現(xiàn)相對穩(wěn)健。
二、利率下行 資產(chǎn)荒，高股息資產(chǎn)性價比凸顯
當(dāng)前，我國利率下行趨勢明顯，10年期國債收益率降至1.66%的歷史低點(diǎn)，銀行理財、貨幣基金收益持續(xù)走低，資金尋求更高收益的穩(wěn)健資產(chǎn)。
三、政策推動 分紅改革，紅利資產(chǎn)長期受益
近年來，監(jiān)管層鼓勵上市公司提高分紅比例，“國九條”強(qiáng)化分紅監(jiān)管，企業(yè)分紅意愿明顯增強(qiáng)。，
截至4月27日22時，A股共有4354家上市公司披露2024年年報，其中，3123家上市公司擬進(jìn)行2024年度現(xiàn)金分紅，占比約為71.73%，現(xiàn)金分紅的上市公司比例大增。
一手紅利，一手央企
作為紅利策略來說，也有很多種類，哪種相對更值得關(guān)注?
中證國新央企股東回報指數(shù)(932039，以下簡稱“央企股東回報指數(shù)”)，采用的紅利策略是一種“高分紅 回購”雙維度的股東回報策略，結(jié)合了傳統(tǒng)紅利投資的優(yōu)勢與央企特有的政策支持和財務(wù)穩(wěn)健性。
第一、聚焦紅利策略，囊括50只高分紅央企，行業(yè)分布均衡。
從投資角度講，分紅與回購是提高央企上市公司質(zhì)量的重要路徑，紅利策略與央企高分紅特征相匹配，反映央企上市公司質(zhì)量。
該指數(shù)選取國務(wù)院國資委下屬分紅、回購水平較高的50只上市公司作為成份股，綜合反映了高分紅央企上市公司的表現(xiàn);指數(shù)聚焦高分紅央企，通過股利支付率、股息率等指標(biāo)選樣和加權(quán)，選擇有分紅具有連續(xù)性和可持續(xù)性的上市公司。
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，統(tǒng)計時間截至2025.4.25，指數(shù)成份股展示不代表個股推薦
該指數(shù)前十大權(quán)重股中包括中遠(yuǎn)海控、中國神華、中國石化、寶鋼股份、魯西化工等多家央企上市公司。
央企股東回報指數(shù)涵蓋了各行業(yè)的高分紅央企。行業(yè)分布較為均衡，前三大行業(yè)為交通運(yùn)輸(17.7%)、建筑(10.6%)、鋼鐵(7.5%)。前五大行業(yè)集中度為48.8%;前十大成份股權(quán)重合計權(quán)重為35.2%;前十大成份股平均股息率達(dá)5.0%。
第二、指數(shù)盈利質(zhì)量好、具有估值優(yōu)勢。
從盈利能力方面來看，近年來央企股東回報指數(shù)ROE穩(wěn)定在10%左右，高于A股平均水平，體現(xiàn)出央國企較強(qiáng)的“價值創(chuàng)造”能力。
從分紅看，成份股分紅水平高，目前央企股東回報指數(shù)的股息率(TTM)達(dá)4.6%，強(qiáng)于央企綜指及各寬基指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間為2015/1/5-2025/3/31，其中央企股東回報、國新央企綜指以2023年成份股計算往期PE(TTM)
而從PE看，央企股東回報指數(shù)當(dāng)前成分股的估值水平(PE-TTM)為11.32x，低于央企綜指及各寬基指數(shù)，具有較大的估值優(yōu)勢。
第三、指數(shù)歷史長期業(yè)績出色
2017年以來，央企股東回報指數(shù)累計上漲84.5%，跑贏滬深300指數(shù)43.4%，歷史長期業(yè)績出色。
與其他紅利指數(shù)相比，跑贏中證央企紅利6.4%;與央企指數(shù)相比，跑贏國新央企綜指62.0%。
(數(shù)據(jù)來源：Wind;數(shù)據(jù)截至2025/3/31;上表中指數(shù)均為全收益指數(shù);指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn))
展望未來，在“中國特色估值體系”與“國央企改革”交叉的政策背景下，國企價值重估或成為市場的一條中長期投資主線，一些具備明顯優(yōu)勢的央企股或面臨長期的投資機(jī)遇。
值得重點(diǎn)關(guān)注
匯添富中證國新央企股東回報ETF聯(lián)接基金(基金代碼：A：019365;C：019366)，緊密跟蹤央企股東回報指數(shù)，投資者可以借助該指數(shù)基金一鍵分享央企紅利。
綜合看來，該產(chǎn)品既保留了傳統(tǒng)紅利指數(shù)的防御性，又通過央企回購機(jī)制和政策支持增強(qiáng)了長期回報潛力。 所覆蓋的行業(yè)，相對分散但聚焦高現(xiàn)金流領(lǐng)域，是適合當(dāng)前低利率市場環(huán)境下的底倉配置。
最后介紹一下匯添富基金，該公司多次榮獲金牛獎，是一家在主動權(quán)益、固定收益業(yè)務(wù)、指數(shù)產(chǎn)品條線均有深厚積累的綜合性資產(chǎn)管理公司。
匯添富目前已正式推出指數(shù)子品牌“指能添富”，并在指數(shù)產(chǎn)品布局上建立了寬廣且有長期生命力的指數(shù)產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)了重點(diǎn)寬基、行業(yè)主題、指數(shù)增強(qiáng)、SmartBeta、固定收益、全球投資的全面覆蓋。
依托強(qiáng)大的公司平臺，匯添富中證國新央企股東回報ETF聯(lián)接基金(基金代碼：A：019365;C：019366)值得重點(diǎn)關(guān)注。
免責(zé)聲明：基金有風(fēng)險，不保證本金不受損失，不保證一定盈利，投資需謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。文章內(nèi)容僅供研究和學(xué)習(xí)使用，所涉及的股票、基金等均不構(gòu)成任何投資建議。
風(fēng)險揭示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，但不保證投資于本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風(fēng)險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。中證國新央企股東回報指數(shù)由中證指數(shù)有限公司(“中證”)編制和計算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保該指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負(fù)責(zé)。
鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請第一時間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。
