由美國發起的關稅戰對中國外貿整體的影響多大？最新的海關數據給出初步答案。

海關總署于5月9日發布的數據顯示，2025年前4個月，我國貨物貿易進出口總值14.14萬億元人民幣，同比（下同）增長2.4%。其中，出口8.39萬億元，增長7.5%；進口5.75萬億元，下降4.2%。4月份，我國貨物貿易進出口總值3.84萬億元，增長5.6%；其中，出口2.27萬億元，增長9.3%；進口1.57萬億元，增長0.8%。

以美元計價，4月份我國貨物貿易出口額同比增長8.1%，增速比3月低4.3個百分點。其中，4月對美出口同比下降21.0%，增速比上月低30.1個百分點；4月進口額同比下降0.2%，降幅較3月收窄4.1個百分點。其中，4月自美進口同比為-13.8%，降幅比3月擴大4.4個百分點。

東方金誠宏觀研究發展部執行總監馮琳認為，4月我國出口同比增速回落，主要源于關稅戰沖擊下，當月對美出口大幅下降。同時，上年同期高基數也有一定下拉作用。不過，4月出口仍然保持較高正增長，超出市場預期，主要歸結于三個原因：一是4月我國對美國之外的其他市場存在“搶出口”現象；二是外需仍有一定韌性；三是4月中美超高關稅主要在中下旬執行，且存在部分商品豁免，對整體出口的沖擊作用受到抑制。伴隨“關稅戰”沖擊進一步顯現，以及低基數效應消退，5月出口有可能出現同比負增長，接下來中國對外貿企業的支持力度將顯著加大。

出口目的地騰挪：對非美國地區增長13%

具體到區域，我國對美國出口下降而對非美國地區的出口保持兩位數高增長，目的地騰挪趨勢明顯。

中泰證券研究所首席分析師楊暢提出，4月數據反映出了美國加征關稅的直接影響。對美出口金額占出口總額的比重進一步下降至10.5%，較3月的12.8%收縮2.3個百分點。不過如果剔除美國出口金額，計算非美出口金額，則不難發現這一數據達約2826.7億美元，同比增長13.0%，在3月的12.9%增長后，繼續保持在高位。

具體到國別或地區，4月份，我國對歐出口同比增長8.3%（3月同比增長10.3%）；對日本出口同比增長7.8%（3月同比增長6.7%）；對東盟出口同比增長20.8%（3月同比增長11.6%），其中對新加坡和馬來西亞直接扭轉，從3月同比下降6.4%和2.7%均飆升至4月的同比增長14.9%。我國對越南、泰國和印尼繼續高增長并拉大了增幅，分別同比增長22.5%（3月增長18.9%）、27.9%（3月增長27.8%）和36.8%（3月增長24.6%）。

以人民幣計，根據海關數據，我國前4月對非洲和拉丁美洲的出口增速分別為12.7%和16.3%。不過，巴西和南非相對疲軟，僅微增0.5%和0.4%，可見是其他國家貢獻了更大增速。同期，我國對共建“一帶一路”國家合計出口4.15萬億元，增長9.6%。另外，前4月我國對前兩大貿易伙伴東盟和歐盟出口分別增長12.6%和6.1%，其中對德國增長11%。

進口降幅收窄，背后是尋求美國替代

海關數據顯示，前4個月，我國一般貿易進出口9.05萬億元（人民幣），增長0.6%，占我國外貿總值的64%。其中，出口5.53萬億元，增長7.3%；進口3.52萬億元，下降8.4%。同期，加工貿易進出口2.54萬億元，增長6.6%，占18%。其中，出口1.58萬億元，增長5.5%；進口9605.7億元，增長8.4%。

按美元計，4月我國進口金額同比下降0.2%（3月同比下降4.3%），降幅收窄4.1個百分點。從絕對金額來看，4月進口約2195.1億美元（3月2112.7億美元），環比相對平穩，疊加上年基數回落，收窄了同比降幅。

在馮琳看來，4月的進口額同比降幅有所收窄，表現超出預期，背后是尋求美國進口替代的趨勢，其中在大豆、鐵礦石等商品進口回升，集成電路進口高增長等因素的拉動下，4月我國自拉美、澳大利亞、日韓等非美經濟體進口額增速出現較大幅度提升，對當月整體進口增速的拉動作用明顯。

楊暢表示，從進口看，進入5月后CDFI（包括中國進口鐵礦石、煤炭、糧食和鎳礦四大貨種運價指數）和BDI（波羅的海干散貨指數）窄幅波動，考慮到加工貿易在整體出口中超過15%的占比，一旦出口存在壓力可能會連帶影響進口的表現。

馮琳也認為，盡管4月進口表現好于預期，但貿易戰的影響正在顯現。這反映于4月官方制造業PMI降至49%，較上月下滑1.5個百分點，供需兩端生產、新訂單和新出口訂單指數均降至收縮區間。在此背景下，當月制造業PMI進口指數較上月下滑4.1個百分點至43.4%。5月我國自美進口降幅有可能進一步走闊，同時，貿易戰不確定性將繼續抑制部分工業品和原材料進口需求。

上海航運交易所于4月30日發布的上海出口集裝箱綜合運價指數為1340.93點，較上期下跌0.5%。其中，上海港出口至美西和美東基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為2272美元/FEU和3283美元/FEU，分別較上期上漲6.1%、0.8%。歐洲、波斯灣和南美等航線受關稅不明朗及需求影響有所下跌。

楊暢分析稱，從出口看，截至5月9日，CCFI（中國出口集裝箱運價指數）和SCFI（上海出口集裝箱運價指數）在底部運行小幅波動，考慮到上年基數走高，指向短期出口或存壓力。這與美東美西航線相關運價指數的運動方向并不統一，因此短期指向性并不明確。另外，東南亞集裝箱運價指數出現高位回落，對東南亞出口可能會逐步降溫。

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