作為美國運輸行業的晴雨表，道瓊斯交通平均指數本周以來上漲超過7%。航運巨頭馬士基和赫伯羅特則分別上漲近11%和12.5%。

華爾街投資銀行杰富瑞（Jefferies）股票分析師諾克塔（Omar Nokta）對第一財經記者表示，自3月中旬以來，航運公司已重新安排船只和取消部分運力，以適應近期降低的需求量。但關稅暫緩已為“常規”貨量的回歸鋪平道路，預計現貨運費將大幅上升。

航線需重新規劃

據新華社報道，根據美國白宮5月12日發布的《修改對等關稅稅率以反映與中華人民共和國會談情況的行政令》，美方已于美東時間5月14日凌晨00:01撤銷根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的共計91%的關稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的34%的對等關稅措施，其中24%的關稅暫停加征90天，保留剩余10%的關稅。

貨運市場信息服務提供商Xeneta首席航運分析師桑德（Peter Sand）稱：“發貨商勢必利用這90天窗口期集中出貨，這將形成顯著的運價上行壓力。此前航運公司已將運力轉投遠東-歐洲等航線。運力重新調配需要時間周期，因此中美航線運量回升時，發貨商可能面臨更高的運輸成本。”

在上周的第一季度財報電話會議上，全球航運巨頭馬士基公司首席執行官克拉克（Vincent Clerc）對分析師表示，最近兩周，該公司已將中美航線的20%運力移轉至其他航線，但貿易緊張局勢“降級”會導致“追趕效應”，“采購訂單的大門會重新打開”，馬士基可以按照客戶要求盡快恢復運力。

赫伯羅特也在一份聲明中表示：“原本我們計劃使用小型船只進行從中國到美國沿海的運輸，但如果需求強勁，可能會改變這一計劃。”

諾克塔表示，為適應自4月2日以來需求量的下降，航運公司已策略性地將大量船只從跨太平洋航線轉移，并取消了其余部分運力。他還認為：“航線恢復正常運營仍是個大問題。馬士基近期預計，2025年內恐難復原。”

“雖然取消空白航次的運力可以非常迅速地進行，但將船只從其他航線調回跨太平洋航線平均需要40-45天，因為這些船只主要已重新分配到亞歐和跨大西洋航線。”諾克塔解釋道，航運公司或將謹慎行事，僅在跨太平洋運費進一步上漲或亞歐航線開始感受到新增運力的影響時，才會大規模恢復運力。

根據全球班輪運輸數據分析商Alphaliner的數據，航運公司已將跨太平洋航線的每周運力從1月的57萬個20英尺標準集裝箱（TEU）減少到最近的52.5萬TEU，下降了8%，并取消了剩余的每周運力6萬TEU，降幅為11%。

運價將強勁上漲

相比2021年“一箱難求”的航運高峰期，全球海運費率已大幅下降，某些短期航程的運費甚至接近盈虧平衡點。

根據德魯里世界集裝箱指數（DWCI），全球集裝箱運費基準上周已滑落至每40英尺標準集裝箱（FEU）2076美元，是自2023年12月以來的最低水平，相比2021年9月的高點（10377美元/FEU）下降幅度達到80%。年初至今的平均綜合指數收于2773美元/FEU，比十年平均水平低了122美元。

諾克塔對第一財經記者分析稱，“常規”貨量的回歸和即將到來的旺季預示著未來運費將強勁上漲。“集運行業正迎來雙重利好：一是貨量恢復正常水平，二是每年7月啟動的旺季周期。預計現貨運價將顯著提升。”諾克塔稱，90天的協議期基本涵蓋了開學季的旺季，而假期部分將受到后續事態的影響。

諾克塔解釋，前述船隊重組和航次取消為現貨運費抬升提供了堅實的承托力。“當前跨太平洋航線運力緊張，航運公司具備強勢議價能力。這種定價優勢主要源于紅海危機導致的運力錯配。”他表示。

據Xeneta統計，自1月1日以來，從中國到美國西海岸的航線平均即期運費已下跌56%，至美東航線跌幅達48%。自4月20日以來，亞洲到美國的四周滾動平均運力下降了17%，同一時期，取消航次增加了86%。桑德認為，需求激增將引發海運價格暴漲，短期內中國至美國西海岸航線運價可能攀升20%。

桑德也提醒說，盡管如此，當前的進口關稅水平對于一些低利潤商品的企業來說仍然難以為繼，因此海洋集裝箱運輸需求仍然會受到不利影響。

克拉克森研究公司總經理幸月也告訴第一財經記者，中美經貿會談取得實質性進展為航運業參與者提供了一定信心，然而，特朗普上任前航運業的長期基本面趨勢依然存在。目前航運業面臨挑戰，有許多大山需要跨越。航運業一直處于事件影響中心，關稅帶來的直接影響和間接影響，以及目前一些其他進行中的調查都需要關注。

值得提醒的是，對于不同體量的貨主來說，即將到來的海運高峰期意味著不同的局面。“較大且更穩定的進口商可能會受益最大，因為在運力緊張時，他們通常會得到航運公司的優先對待。較小的發貨商可能會面臨不利情況，運輸服務提供商會優先考慮高價值客戶，并將不穩定或低付費的發貨商排在后面。”富勒稱。

AD：

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。