5月14日晚間，百濟神州（ONC.NS、06160.HK、688235.SH）發布了高瓴資本旗下平臺再度減持公司股份消息。

公告顯示：2025年5月9日，高瓴資本旗下的HHLR Fund, L.P 及其聯屬實體減持百濟神州境外流通股股份1600萬股，導致持股總數減少至6855.11萬股，持股比例從6.03%變更為4.89%，不再是百濟神州持股5%以上股東。前述持股比例以截至2025年3月31日百濟神州已發行股份總數（即14.03億股）計算。

第一財經記者從百濟神州了解到，高瓴資本這次減持的是公司美股股份。

按照5月9日當天百濟神州美股最低價230.23美元/股來算，這次高瓴資本從百濟神州股份套現出的資金可達36.8億美元。

今年以來，百濟神州A股、港股、美股三地股價迎來一波反彈，如美股股價一度累計漲幅超過三成。趁著股價反彈，高瓴資本今年多次減持百濟神州美股股份。

第一財經記者注意到，這次減持了百濟神州股份后，高瓴資本轉頭要去認購恒瑞醫藥（600276.SH）港股IPO了。

5月15日，恒瑞醫藥宣布正式啟動H股全球公開發售，計劃發行2.25億股H股（假設超額配售權及發售量調整權未行使），其中香港公開發售占5.5%，國際配售94.5%，發行價區間定為每股41.45港元至44.05港元。若全額行使超額配售權及發售量調整權，發行H股最高達2.97億股，最高募資額可達130.8億港元，將是近五年港股醫藥企業IPO募資額最高的一筆。

恒瑞醫藥H股香港公開發售將于2025年5月20日結束，預計于22日前（含當日）確定最終發行價，最快或于5月23日正式登陸港交所主板，實現“A H”兩地上市。

恒瑞醫藥此次IPO基石投資者陣容可謂“豪華天團”，吸引了眾多市場化的國際知名投資機構的關注與參與，不只有高瓴資本，還有新加坡政府投資公司（GIC）、景順（Invesco）、瑞銀全球資產管理集團（UBS-GAM）、博裕資本等。

有意思的是，對比恒瑞醫藥A股股價，恒瑞醫藥這次在港股的IPO屬于折價發售。以恒瑞定價區間最高的44.05港元每股計算，對比過去十日的A股平均股價，H股發行價存在19.3%的折讓。

恒瑞醫藥方面對第一財經記者表示，相對穩健的定價策略，有助于吸引投資者信心并確保募資的順利進行，同時有助于避免上市后股價出現劇烈波動。“據wind數據，過往醫藥行業6家募資額較大的A H上市公司平均有27.4%的折價。”對方亦這樣表示。

值得一提的是，今年以來，在A股市場，恒瑞醫藥與百濟神州的市值都在爭奪“醫藥一哥”寶座。長期以來，A股的“醫藥一哥”寶座屬于恒瑞醫藥（600276.SH），市值位列制藥板塊第一位。在2月21日這一天，百濟神州A股股價憑借8.21%的漲幅，超越恒瑞醫藥，成為新的老大。

不過，“兩王”的爭奪賽還在繼續，目前恒瑞醫藥A股市值又重新回到“醫藥一哥”位置。

截至5月15日上午11點16分之際，恒瑞醫藥A股市值領先百濟神州240億元。

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