進入旺季，尿素市場新一輪漲價行情啟動。
5月以來，尿素期現(xiàn)價格持續(xù)上漲，刷新近半年新高，截至5月16日收盤，主力合約價格逐步回落至1877元/噸。
現(xiàn)貨市場上，尿素價格波動較大，南華期貨統(tǒng)計分析，目前主流區(qū)域中小顆粒尿素價格參約1820～1860元/噸。銀河期貨研究報告稱，隨著尿素進入需求旺季，氮肥生產(chǎn)將全面啟動，同時出口政策預(yù)期持續(xù)擾動尿素價格持續(xù)上漲，后期走勢需進一步關(guān)注出口信息變動影響。
作為“糧食的糧食”，尿素是目前農(nóng)業(yè)上使用量最多的高效氮肥，受天然氣供應(yīng)短缺、環(huán)保限產(chǎn)、煤價及國際氮肥市場價格上漲等因素影響，尿素價格波動成為企業(yè)承儲面臨的問題。
“一直以來我國實施化肥淡季商業(yè)儲備制度，不過這類儲備項目的承儲企業(yè)一般需保障化肥庫存約3個月在庫。”行業(yè)人士告訴記者，在此期間，儲備化肥存在價格下跌風(fēng)險。對此，2021年鄭商所推出尿素“商儲無憂”項目，對參與國家商業(yè)化肥儲備并存在風(fēng)險對沖需求的企業(yè)提供套期保值的資金支持。當(dāng)前2025年度“商儲無憂”項目正有序開展，基本做到了尿素主要產(chǎn)銷省及糧食產(chǎn)區(qū)全覆蓋。
“去年國儲中標(biāo)時尿素價格較高，但之后價格一路下跌，最低跌至1500元/噸左右，現(xiàn)貨儲備每噸虧損數(shù)百元。”云圖控股副總裁周燕稱，公司參與了“商儲無憂”項目，借助尿素期貨工具進行套期保值，對沖儲備尿素周期長、面臨遠(yuǎn)期貶值的風(fēng)險。
圖為成都云圖控股股份有限公司的尿素倉儲現(xiàn)場（拍攝：第一財經(jīng)記者齊琦）
輝隆股份氮肥事業(yè)部期貨負(fù)責(zé)人劉杰舉例稱，去年尿素新增產(chǎn)能大量投產(chǎn)，日均產(chǎn)量持續(xù)增加，一度于2024年10月達(dá)到19萬噸。但當(dāng)時是秋季肥料需求減少行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季的時候，國儲尿素將面臨較大價格下行壓力。為控制期現(xiàn)敞口，輝隆股份通過尿素期貨盤面進行賣出套保，對沖庫存風(fēng)險。
在化解承儲企業(yè)的庫存貶值風(fēng)險方面，一位化肥企業(yè)的期貨部交易人士介紹稱，尿素期貨具體通過期貨市場套期保值并注冊倉單，鎖定倉儲尿素出庫價格，規(guī)避市場價格波動風(fēng)險。對于準(zhǔn)備交割的承儲尿素，企業(yè)可以注冊倉單，進行倉單質(zhì)押，從而緩解尿素承儲企業(yè)的資金壓力。
方正中期期貨認(rèn)為，從往年尿素現(xiàn)貨價格的季節(jié)性走勢看，6月現(xiàn)貨價格多呈回落態(tài)勢，這一變化趨勢體現(xiàn)著農(nóng)業(yè)需求集中釋放后市場支撐力度下滑。
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