重組膠原蛋白成分之爭(zhēng)的輿論戰(zhàn)再度升級(jí)。

美妝博主 "大嘴博士" （郝宇）近日連續(xù)發(fā)文質(zhì)疑，巨子生物（02367.HK）旗下品牌可復(fù)美的核心產(chǎn)品 "膠原棒" 中重組膠原蛋白實(shí)際含量低于宣傳的 "≥0.1%"。

6月1日深夜，巨子生物的微信公眾號(hào)發(fā)布了一份聲明，標(biāo)題為《巨子接受“大嘴博士”（郝宇）所用檢測(cè)機(jī)構(gòu)道歉，但將追究造謠者法律責(zé)任》。

巨子生物方面稱，有關(guān)“可復(fù)美”未添加重組膠原蛋白的爭(zhēng)議，5月30日公司收到了來(lái)自“大嘴博士”（郝宇）所用檢測(cè)機(jī)構(gòu)的道歉聲明，并貼出了檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的原文。

巨子生物在聲明中表示，已將相關(guān)產(chǎn)品送至多家檢測(cè)機(jī)構(gòu)，對(duì)多個(gè)樣品從多個(gè)維度進(jìn)行合法合規(guī)檢測(cè)。“鑒于相關(guān)檢測(cè)工作極為復(fù)雜，需要足夠的時(shí)間，截至目前，我們還在回收相關(guān)報(bào)告。”

6月2日開(kāi)盤(pán)，巨子生物股價(jià)一度跌超5%，截至記者截稿，報(bào)67.25港元。

“成分爭(zhēng)議”風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵

5月24日，美妝博主“大嘴博士”發(fā)布博文、視頻稱，護(hù)膚品牌可復(fù)美的一款名為重組膠原蛋白精華的明星產(chǎn)品涉嫌造假。相關(guān)話題在上周末一度沖上熱搜。

公開(kāi)信息顯示，“大嘴博士”原名郝宇，在抖音、小紅書(shū)、微博平臺(tái)共計(jì)擁有超280萬(wàn)粉絲，是美妝領(lǐng)域知名的專業(yè)KOL。據(jù)“大嘴博士”抖音賬號(hào)簡(jiǎn)介，其為香港大學(xué)化學(xué)博士，曾任歐萊雅中國(guó)科學(xué)傳播負(fù)責(zé)人，擁有17年化妝品研發(fā)及科普知識(shí)。

該博主此次對(duì)于巨子生物及旗下品牌提出多處質(zhì)疑，首先是其團(tuán)隊(duì)經(jīng)檢測(cè)，可復(fù)美重組膠原蛋白次拋精華液產(chǎn)品中重組膠原蛋白真實(shí)添加量?jī)H為0.0177%，但產(chǎn)品成分標(biāo)注在“非微量成分”里，按規(guī)定理論添加量應(yīng)在0.1%以上，質(zhì)疑該產(chǎn)品是否符合法規(guī)。其次，該博主稱，在這款產(chǎn)品中也未檢測(cè)出膠原蛋白的必需元素——甘氨酸。此外，他還提出，可復(fù)美涉及對(duì)科學(xué)概念的肆意濫用和夸大宣傳等。

涉事品牌方可復(fù)美于當(dāng)日發(fā)布聲明。公司方面稱，已參考《中華人民共和國(guó)藥典》及中華人民共和國(guó)醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)YY/T 1947-2025 《重組膠原蛋白敷料》中重組膠原蛋白含量的檢測(cè)方法對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行檢測(cè)，多批次檢測(cè)結(jié)果膠原蛋白含量均大于0.1%。同時(shí)，可復(fù)美方面也提出，目前由于化妝品中的重組膠原蛋白含量還沒(méi)有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

25日，“大嘴博士”在其公號(hào)上反駁稱，“巨子生物在聲明中說(shuō)我未向其索要重組膠原原料，進(jìn)而質(zhì)疑我的檢測(cè)結(jié)果。這是一種誤導(dǎo)大眾的說(shuō)法，暗示檢測(cè)重組膠原含量必須依賴巨子提供的原料。我們所檢測(cè)的是你的產(chǎn)品，不是你的原料，產(chǎn)品直接就可以從官方店鋪購(gòu)買，即可進(jìn)行檢測(cè)，根本無(wú)須企業(yè)提供原料。”

該博主提出，“巨子生物目前是行業(yè)內(nèi)唯一一家完全自產(chǎn)自銷重組膠原蛋白的企業(yè)，從不對(duì)外銷售原料。這種不向外部銷售原料的做法，很有可能蘊(yùn)藏著更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@在客觀上造成了外部機(jī)構(gòu)和同行很難對(duì)其重組膠原原料進(jìn)行獨(dú)立驗(yàn)證和同行評(píng)議，也不可能經(jīng)歷成熟的大品牌和跨國(guó)公司對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的調(diào)試和修正。”

巨子生物在發(fā)布《告消費(fèi)者書(shū)》后就未再進(jìn)行回應(yīng)，直至6月1日深夜發(fā)布一份聲明。巨子生物方面還對(duì)之前被質(zhì)疑將相關(guān)產(chǎn)品下架作出澄清：關(guān)于網(wǎng)傳的可復(fù)美膠原棒1.0偷偷下架不屬實(shí)，實(shí)為正常的產(chǎn)品迭代，已于4月份開(kāi)始。

近年來(lái)，巨子生物的業(yè)績(jī)一直實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020-2024年，巨子生物營(yíng)業(yè)收入分別為11.9億元、15.52億元、23.64億元、35.24億元、55.39億元；歸母凈利潤(rùn)分別為8.26億元、8.28億元、10.02億元、14.52億元、20.62億元，均呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

巨子生物的高營(yíng)收歸功于可復(fù)美品牌的收入。 財(cái)報(bào)顯示，2024年，可復(fù)美品牌收入達(dá)到45.42億元，占巨子生物總營(yíng)收入比重達(dá)到82%。

而此次事件發(fā)生在今年的618 電商大促期間，不少行業(yè)人士也擔(dān)心，輿論的持續(xù)發(fā)酵會(huì)沖擊巨子生物今年的業(yè)績(jī)。

2024年財(cái)報(bào)顯示，巨子生物的研發(fā)成本為1.07億元，研發(fā)成本占營(yíng)收比重為1.9%，而銷售及經(jīng)銷開(kāi)支高達(dá)20.08億元。

對(duì)比同行，華熙生物（688363.SH）、錦波生物（832982.BJ）的研發(fā)占比分別為8.68%、4.94%。

華熙生物“親自”下場(chǎng)炮轟

這場(chǎng)目前“懸而未決”的爭(zhēng)議中，看似與此次事件并不相關(guān)的華熙生物也加入了此次的“聲討”中。

6月1日晚，華熙生物在微信號(hào)發(fā)表長(zhǎng)文支持“大嘴博士”。

華熙生物方面稱，公司于5月26日收到郝宇博士（網(wǎng)名大嘴博士）的求助，提出希望華熙生物提供檢測(cè)技術(shù)資源和研究支持，并協(xié)助其與監(jiān)管部門展開(kāi)溝通。針對(duì)相關(guān)要求，華熙生物組織了有關(guān)專家評(píng)估了郝宇博士提供的資料，在確認(rèn)檢測(cè)報(bào)告的真實(shí)性后，華熙生物立刻組織了相關(guān)產(chǎn)品檢測(cè)，現(xiàn)公開(kāi)回應(yīng)如下：華熙生物已組織專家對(duì)郝宇博士提供的資料進(jìn)行審慎評(píng)估和多方法的反復(fù)測(cè)試，同時(shí)，華熙生物也已經(jīng)得到了第三方機(jī)構(gòu)的檢測(cè)結(jié)果。但在相關(guān)企業(yè)的自我檢測(cè)結(jié)論公布之前，華熙生物出于對(duì)商業(yè)文明的最后一絲維護(hù)，希望相關(guān)企業(yè)主動(dòng)面對(duì)發(fā)展中的問(wèn)題，誠(chéng)實(shí)面對(duì)全社會(huì)關(guān)切的產(chǎn)品誠(chéng)信和價(jià)值承諾。如監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要查閱相關(guān)檢測(cè)報(bào)告，華熙生物將毫無(wú)保留地配合提供；如相關(guān)企業(yè)無(wú)法正視自身問(wèn)題，華熙生物也將向全社會(huì)公開(kāi)相關(guān)檢測(cè)結(jié)果。

值得一提的是，華熙生物此前公開(kāi)“炮轟”券商研報(bào)“不科學(xué)對(duì)比”，暗指重組膠原蛋白概念被過(guò)度炒作。

5月17日及21日，華熙生物在官方公眾號(hào)連續(xù)發(fā)布《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》《眼前之巔與群山之險(xiǎn)——答媒體及各界朋友》兩篇長(zhǎng)文，指多家券商研報(bào)通過(guò)“不科學(xué)對(duì)比”鼓吹“玻尿酸過(guò)時(shí)論”，稱此類言論是“浮躁資本構(gòu)建的題材幻象”，過(guò)度吹捧重組膠原蛋白，貶低玻尿酸產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

華熙生物列舉的研報(bào)內(nèi)容顯示，部分機(jī)構(gòu)稱“重組膠原蛋白在美白、抗衰等領(lǐng)域比玻尿酸更具生物活性”“玻尿酸存在交聯(lián)劑殘留致‘饅化臉’風(fēng)險(xiǎn)”等結(jié)論，缺乏科研數(shù)據(jù)支持。

作為玻尿酸行業(yè)龍頭，華熙生物在2024年?duì)I收53.71億元，同比下降11.61%；歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比大幅下滑70.59%。且相比2022年的凈利潤(rùn)9.71億元，縮水82%。

2024年第四季度，華熙生物首次出現(xiàn)單季度虧損，凈利潤(rùn)-1.91億元，扣非凈利潤(rùn)-2.2億元；2025年一季度營(yíng)收同比下滑20.77%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑64.62%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出2297.7萬(wàn)元。

華熙生物今日開(kāi)盤(pán)微跌，截至截稿報(bào)50.44港元，下跌0.32%。

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