5月以來，又一批FOF基金密集發布清盤提示。

第一財經據Wind統計，截至5月18日，月內至少有7只公募FOF發布了可能清盤的提示性公告。加上年內已經清盤的6只（以清算結束日計），FOF清盤的數量繼續增加。

具體看來，發起式FOF的清盤原因均為成立滿三年后規模不足2億元，契約開放型FOF產品風險提示原因均為連續20個工作日規模低于5000萬元。

此外，部分產品雖業績跑贏基準，但也因規模增長難而“遺憾謝幕”。盈米基金研究院量化研究員張琦煒分析，權益市場長期震蕩是FOF規模萎縮的主要因素，權益市場輪動速度加快等因素，對于偏配置思路的FOF產品短期影響較大。張琦煒建議，FOF需要找好產品定位，優化考核標準。部分靈活型、股債平衡型產品更應該發揮倉位靈活擇時等優勢，將不同產品的定位差異化，形成不同特色。

規模增長難題

具體看來，這批集中清盤的發起式FOF成立時間為2022年5月。

根據相關規定，養老FOF基金在合同生效三年后，必須保持資產凈值不低于2億元，否則將面臨清算并終止的命運。這一規定使得FOF基金的三年運營期被稱為“三年大考”，不少產品選擇“棄考“。

例如5月16日，華夏均衡養老目標三年持有FOF發布了可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，稱此基金合同自2022年5月24日起生效。若2025年5月26日基金資產凈值低于2億元，基金合同將自動終止。截至最新，該基金規模為1294萬元，已于5月16日起暫停辦理本基金的申購及定期定額申購業務。

此外，年內已經到期清算的有兩只養老FOF。分別是國投瑞銀積極養老五年持有和永贏養老目標2040三年持有。也均為合同基金合同生效之日起三年后資產凈值低于2億元，觸發了合同終止的情形。

契約開放型FOF也面臨同樣的情況，鵬華易誠積極3個月FOF于5月14日發布公告稱，截至5月9日，該基金規模已連續30個工作日低于5000萬元。若連續50個工作日規模低于5000萬元，觸發清算程序。

該基金一季報顯示，鵬華易誠積極3個月FOF成立于2023年10月，成立初期A、C類合并規模為12.9億元，截至今年一季度末，該產品合并規模又不足5000萬元。收益方面，截至一季度末，鵬華易選積極3個月A、C份額收益率分別為13.53%、12.93%。

一直以來，公募FOF產品面臨規模增長困難的壓力。部分產品成立初期規模可觀，但持有期規模逐步下滑，到期后難逃財產清算程序。

華寶積極配置三個月持有FOF也于5月7日發布了可能清盤風險提示，該基金成立于2024年4月，募集規模4.54億元，但截至2025年一季度末僅剩不足5000萬元，截至目前，規模進一步下探至2689億元，面臨規模不達標而觸發清盤的風險。

市場新陳代謝加速

不過從規模變化看，公募FOF的總規模在一季度迎來增長，而此前已經連續三年下降。

Wind數據顯示，截至2025年一季度末，公募FOF總規模為1510.79億元，創近一年新高，單季規模增幅達13.5%。目前，市場規模增長趨勢延續，截至5月18日，公募FOF總規模為1598.52億元。

新發市場上，公募FOF新陳代謝加速趨勢顯現。據Wind統計，今年以來，新成立的公募FOF有24只，合計發行規模208億元，較2024年全年的合計發行規模123億元，已經增長近一倍。

具體看來，有6只FOF產品發行規模超10億元，其中富國盈和臻選3個月持有募集規模達60億元募集上限，提前結束募集且采取比例配售，也是年內發行規模最大的公募FOF。

其次是南方穩見3個月持有、招商穩健策略優選3個月持有、前海開源康悅穩健養老混合FOF，募集規模分別達到36.26億元、29.71億元、22億元。

對于FOF產品的發展趨勢，華安基金基金組合投資部總監陸靖昶認為，公募FOF規模企穩是大勢所趨。“近期規模增長較多的FOF策略都帶有多元資產配置的特點。為提升FOF產品吸引力。

興證全球基金FOF團隊分析稱，從基金公司角度，FOF業務發展最重要的是提升核心投研能力，進一步完善多資產策略。同時，這類產品也需要提高服務能力，增加和完善創新型產品布局，加強投資者教育。

陸靖昶建議，未來FOF產品應進一步回歸資產配置本源，通過布局黃金、海外、REITs、商品等更多與A股低相關的資產，提供更多符合養老投資和絕對收益需求的一站式資產配置方案。

AD：

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。