短短兩個多月暴漲312%，上演“天地板”后又連續跌停。近期，中毅達（600610.SH）的股價走勢猶如過山車。
截至5月22日收盤，該股最新股價為14.21元。21日盤中最高達到18.3元。相較于3月7日的收盤價，兩個多月累計最大漲幅達到355%左右。22日收盤時的漲幅，也達到270%左右。
在這期間，中毅達屢次提示風險但未能阻止股價上漲。5月21日，該公司提示稱，若股價進一步出現重大異常，將停牌核查。隨后，該股應聲大跌，走出“天地板”行情，22日再度跌停。
股價劇烈波動背后，游資、散戶接力炒作跡象隱現。龍虎榜數據顯示，在這兩個多月的時間里，散戶、游資先后進場，從3月的游資主導，到4月知名游資入場，再到5月新的游資大舉買入后火速出貨，炒作該股的路徑已然浮現。
“天地板”后今日跌停
從3月10日到5月20日，中毅達的累計漲幅高達312.9%，并在5月21日開盤后，再度沖高至18.3元/股。按盤中最高價計算，該股最近兩個月的累計最大漲幅，達到355%左右。
發布停牌核查公告后，中毅達狂飆的股價按下“暫停鍵”。該公司21日提示稱，近期公司A股股票價格波動較大，如后續進一步出現重大異常，將申請停牌核查。當日，該股跌停收盤，報收于15.79元，上演天地板行情，并在22日再次跌停，報收14.21元/股。
走勢轉折前，中毅達股價一路狂飆。從3月10日到5月20日，該公司A股價格累計漲幅達到312.9%。期間，該公司16次披露異動公告或提示風險。
市場人士認為認為，中毅達股價持續走高，與雙季戊四醇（DPE）價格一路飆升有一定關系。
公開資料顯示，雙季戊四醇作為季戊四醇（PE）的副產品，是精細化工領域的關鍵中間體。在PCB（印制電路板）油墨領域，雙季戊四醇是光固化油墨核心固化劑，在高端配方中占比超40%。隨著算力基建擴張及高精度PCB發展，該材料需求激增。在高端涂料領域，環保政策推動水性、光敏涂料替代傳統涂料，雙季戊四醇的用量也持續提升。
中毅達正好踩中了這一風口。最新財報顯示，該公司季戊四醇裝置年生產能力4.3萬噸，僅次于湖北宜化，在國內位居行業第二。2024年，季戊四醇系列產品為中毅達貢獻營收5.54億元，約占總營收的一半。
受季戊四醇系列產品售價上漲帶動，中毅達今年一季度凈利潤為1376.10萬元，而上年同期則為虧損1039.22萬元。
股價大漲之后，中毅達的市凈率遠高于行業平均水平。以5月13日為例，根據中證指數有限公司發布的相關數據顯示，中毅達市凈率為172.71倍，當時公司所處化學原料及化學制品制造業市凈率為1.92倍。
狂飆的股價已脫離基本面。財報顯示，2023年、2024年，中毅達均處于虧損狀態，凈利潤則分別虧損1.28億元、1408.39萬元。
該公司的商譽賬面價值，已經高于公司凈資產值。截至2025年3月底，該公司商譽賬面價值為1.6億元，凈資產值僅有8100.76萬元。
“如果未來赤峰瑞陽所處行業經營情況的不利情況未得到扭轉，或者赤峰瑞陽的經營狀況、盈利能力沒有達到預期，則可能存在繼續計提商譽減值的風險?！敝幸氵_在公告中稱稱。赤峰瑞陽是中毅達子公司，全稱為赤峰瑞陽化工有限公司。
誰在炒作？
中毅達的股價異動，離不開游資的深度參與。第一財經梳理發現，游資炒作該股，可以分為三個階段。
上漲初期，散戶是炒作的主力。
3月27日盤后數據顯示，中毅達連續10個交易日內，4次出現正向異常波動。期間，自然人買入61.39億元，占比87.97%，其中中小投資者占比54.42%，其他自然人占比33.54%；機構占比12.03%。
按持倉金額劃分，中小投資者指自然人投資者中，按證監會分類方式劃分持股市值300萬元以下賬戶。其他自然人投資者指持股市值300萬元以上賬戶。這也表明，炒作初期的的主力多為散戶。
進入第二階段后，游資陸續入場。4月14日，中毅達因連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20%登上龍虎榜。盤后數據顯示，當日，該股買入前五營業部為國泰海通證券名下的深圳深南大道京基一百、宜昌沿江大道（下稱“國泰宜昌沿江大道”）、廣州東風中路、上海四平路三個營業部，分別買入4621.12萬元、4189.24萬元、2409.86萬元、2210.60萬元；東北證券內蒙古分公司則買入2251.69萬元。
根據市場人士介紹，國泰宜昌沿江大道是新生代游資“消閑派”常用席位。此外，4月和5月，“玉蘭路”所在席位東莞證券南京分公司、“章盟主”所在席位國泰海通證券上海浦東新區海陽西路營業部均多次登上龍虎榜。
到了第三階段，部分新游資開始涌入。
5月19日，中毅達因連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到12%登上龍虎榜，買入前五營業部分別為銀河證券沈陽大北關街營業部（以下簡稱“沈陽大北關街”）、中金公司上海分公司、聯儲證券重慶江北嘴營業部（下稱“重慶江北嘴”）、國金證券深圳分公司、中信證券上海分公司，買入金額分別為10097.93萬元、5797.37萬元、3697.99萬元、2931.78萬元、2328.08萬元。
沈陽大北關街是這一階段上漲最重要的推手之一。5月9日，中毅達一字跌停，盤后龍虎榜顯示，沈陽大北關街位于買一席位，凈買入2216.80萬元。此后，5月12日～5月14日，該營業部累計凈買入4876.09萬元。5月15日，該營業部大舉出貨2.27億元，位于賣一席位。
隨著中毅達停牌核查，不少資金也開始撤退。5月22日，沈陽大北關街、重慶江北嘴分別位于龍虎榜賣二、賣四席位，賣出金額3606萬元、2685萬元。
散戶、游資接力炒作，部分提前潛伏的“牛散”得利。截至2025年3月底，中毅達前十大股東中個人股東占據6席，其中不少是知名牛散。
以徐小岳為例，在2024年三季度新進中毅達前十大股東行列，持有415.76萬股，此后持股一直未變。整個三季度，中毅達的股價在4.23元-6.53元間波動。徐小岳如持股至今，浮盈可能已經超過3000萬元。
（圖片來源：choice）
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