當(dāng)?shù)貢r間周三（28日），美國總統(tǒng)特朗普在回應(yīng)其關(guān)稅政策和“TACO交易”相關(guān)問題時表示，“你管這叫膽怯？”，“這叫談判”。
特朗普在回答提問時評價這一問題“令人討厭”。“如果我不加征50%的關(guān)稅，如今他們（歐盟）就不會來此談判了。”特朗普補充道，“可悲的是，當(dāng)我和他們達(dá)成一項更加合理的協(xié)議時，有人會評價說，‘哦，他是膽小鬼。他是膽小鬼’，這真是難以置信。”
近日，在華爾街，因特朗普關(guān)稅政策而衍生出一種被戲稱為“TACO交易”（TACO trade）的交易策略。這一縮寫為墨西哥卷餅的交易術(shù)語由專欄作家羅伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong ）創(chuàng)造，意為“特朗普總是膽怯”（Trump Always Chickens Out），指的是特朗普在貿(mào)易談判之初宣布高額關(guān)稅，導(dǎo)致市場暴跌，隨后又暫停或降低關(guān)稅，從而推動市場反彈的過程。由此，投資者通過特朗普關(guān)稅威脅后的逢低買入獲利。
本周二，受特朗普推遲對歐盟征收新一輪關(guān)稅的消息提振，美股三大股指大幅收高，道指勁升近750點，標(biāo)普500指數(shù)和納指分別上漲2.05%和2.47%。
事實上，標(biāo)普500指數(shù)距離2月19日創(chuàng)下的6,144.15歷史高位紀(jì)錄僅差4.3%。
研究機構(gòu)Sevens Report Research創(chuàng)始人湯姆·埃塞耶（Tom Essaye）在周三的一份報告中寫道，至今為止的交易回報顯示，”TACO交易”是奏效的，在極端關(guān)稅相關(guān)的威脅下買入股票的策略是奏效的。
埃塞耶觀察歸納稱，非必需消費品、科技、金融和能源等周期性板塊往往在關(guān)稅威脅發(fā)出后受到最嚴(yán)重沖擊，但也往往錄得最大反彈幅度。
分析師指出，自特朗普宣布所謂“對等關(guān)稅”并引發(fā)美股暴跌后，標(biāo)普500指數(shù)已反彈約18%。
“本質(zhì)上，特朗普已經(jīng)向投資者證明，他不會真的付諸實施嚴(yán)厲的關(guān)稅。因此，任何在特朗普發(fā)出猛烈關(guān)稅威脅后出現(xiàn)的拋售都被視作買入機會。”埃塞耶在報告中寫道。
分析師也警告稱，雖然關(guān)稅威脅導(dǎo)致的股市波動或仍會帶來短期機會，但投資者需謹(jǐn)慎行事。并且，不要忽視更高的關(guān)稅負(fù)擔(dān)將導(dǎo)致美國經(jīng)濟增速減緩并推高通脹的現(xiàn)實。
無獨有偶，羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）的市場經(jīng)濟學(xué)家戴維·羅森伯格（David Rosenberg）表示：“問題是，總統(tǒng)的信譽會在何時受損，因為拖延關(guān)稅的嘗試次數(shù)有限。”
不過，特朗普關(guān)稅引發(fā)的股市跌幅正在逐次遞減，從而削弱了未來“TACO交易”的盈利潛力。
研究機構(gòu)22V Research的丹尼斯·德布斯切爾（Dennis DeBusschere）最近的一項分析發(fā)現(xiàn)，自今年4月以來，標(biāo)普500指數(shù)對關(guān)稅的敏感度大幅下降。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)略超三分之一的每日波動可以用關(guān)稅相關(guān)的新聞來解釋，這與任何可能影響市場的長期因素中值一致。與此相比，這一比例在4月初一度飆升至80%。
埃塞耶寫道，最終決定美股未來能否上漲15%至20%漲幅的是美國經(jīng)濟基本面，而非特朗普的關(guān)稅言論。
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